第一步：確定選股范圍

　　我始終堅信，A股值得深入研究，具有長期投資而非投機價值的公司不足上市公司總數(shù)的5%，而這些股票基本全部集中在滬深300成分股中，所以我的選股范圍就一下子縮小到了300家以內(nèi)，那些排在A股上市公司第301-800位的中證500成分股我也基本不會多看一眼。

　　第二步：通過ROE進行篩選

　　從滬深300成分股中找到那些ROE長期顯著高出同行的公司，這里所說的顯著高出，就是至少要比行業(yè)平均水平高出3%以上，而且需要持續(xù)多年。這個篩選過程比較復(fù)雜，需要找到各行業(yè)的平均ROE數(shù)據(jù)，經(jīng)過這一輪篩選，就會僅剩下100家左右的公司。

　　第三步：通過經(jīng)營現(xiàn)金流進行篩選

　　對于那些可以使用經(jīng)營現(xiàn)金流來分析的公司來說，如果他的經(jīng)營現(xiàn)金流常年大于凈利潤，那么這家公司大概率是一家比較優(yōu)秀的公司。反過來說，如果經(jīng)營現(xiàn)金流常年大幅低于凈利潤，就會被我從備選股中剔除，比如東阿阿膠、分眾傳媒、亨通光電等等，此時，大概還剩下70家左右的公司。