第四步：通過分紅率進行篩選

　　有些公司他們的ROE很高，歷年的經(jīng)營現(xiàn)金流也不錯，但就是每年的分紅都少得可憐，分紅率普遍在20%以下，股息率在1%左右，這些公司往往每年都有大量的投資現(xiàn)金流支出，對于這些公司的真實盈利能力，我都是存疑的，比較典型的就是大族激光。經(jīng)過這輪篩選，應(yīng)該還會剩下50家左右的公司。

　　第五步：通過估值進行篩選

　　經(jīng)過以上四步篩選出的這50家公司就滿足了我對優(yōu)質(zhì)股的所有定義，但好公司還必須要有好價格，這50家公司中就存在著一批一眼就能看出非常優(yōu)秀，但估值始終讓我望而卻步的公司，比如海天味業(yè)、愛爾眼科、恒瑞醫(yī)藥等等，碰到這種股票，我的原則是寧可錯過也不強行上車。

　　換股策略

　　脫胎于選股策略，影響我換股策略的兩個決定性因素就是業(yè)績和估值。我會根據(jù)所有持倉股的估值水平在業(yè)績評分的基礎(chǔ)上進行加減分，估值越低，加分越多，估值越高，減分越多，進而得到所有持倉股的綜合評分，最后按照綜合評分來進行加倉和減倉。