選擇指數(shù)增強基金的投資者，需要承認兩個前提：

　　一是，愿意接受市場平均收益率。因為缺乏對單個公司持續(xù)創(chuàng)造價值能力的辨識，通過分散化的指數(shù)型投資可以降低此類風險。分散化在降低風險的同時，也降低了預期回報。

　　二是，以可接受的指數(shù)收益率為基準，愿意承擔一點小風險，獲取適當?shù)某�額收益率。

　　因此，指數(shù)增強型基金的投資目標是，既要追求超過基準指數(shù)的超額收益，又要控制基金收益率與指數(shù)收益率之間的偏離度（跟蹤誤差）。指數(shù)增強型基金是“有主動風險約束”的主動管理型基金，所謂“主動風險”指的就是投資組合偏離指數(shù)成份構(gòu)成所導致的業(yè)績不及指數(shù)的風險，用跟蹤誤差來衡量。

　　從投資目標看，評價指數(shù)增強型基金的主要指標是，超額收益率、跟蹤誤差以及信息比率（超額收益率/跟蹤誤差）。這三個指標都根據(jù)基金凈值與基金業(yè)績比較基準的歷史數(shù)據(jù)計算得到。

　　需要注意的問題是：

　　1、考察的時間段越短，運氣的影響越大，而能力的體現(xiàn)相應地越弱;

　　2、即便考察的時間比較長，投資者還是有疑慮，市場環(huán)境與過去相比可能發(fā)生了比較大的變化，過去的表現(xiàn)能否延續(xù)到未來？

　　因此，需要思考驅(qū)動這三個指標的背后邏輯是什么。如果基金的投資組合與業(yè)績比較基準（指數(shù)*0.95+0.5*現(xiàn)金收益率）完全一致，那么超額收益率和跟蹤誤差都應該是0。為了追求超額收益率，必然產(chǎn)生偏離，從而產(chǎn)生跟蹤誤差。需要考察偏離：

　　在哪些地方產(chǎn)生的偏離：倉位（擇時）、行業(yè)板塊以及各個風險因子;

　　偏離的程度怎樣衡量：成分股權(quán)重的偏離以及各個風險因子beta的偏離。

　　有了這些數(shù)據(jù)，可以對基金經(jīng)理的投資思路有一個大致的了解，他是注重擇時策略、因子輪動、風險中性還是超配了某些風險因子？