本文為南方財(cái)富網(wǎng)原創(chuàng)。（作者：橘子）

　　原尚股份（603813）股票將于2017年9月6日周三開(kāi)始申購(gòu)，申購(gòu)代碼為732813，申購(gòu)價(jià)格約10.17元/股，預(yù)計(jì)中簽率為0.03%，預(yù)計(jì)于9月8日公布中簽號(hào)，上市日期暫且未知。

　　原尚股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于綜合物流服務(wù)，14-16年分別實(shí)現(xiàn)收入26965.80萬(wàn)元、28904.32萬(wàn)元、33535.68萬(wàn)元，占總營(yíng)業(yè)收入的比例各為92.11%、98.64%、99.35%。

　　綜合物流服務(wù)近三年毛利率平均維持在27.36%左右，據(jù)南方財(cái)富網(wǎng)了解，目前原尚股份已與廣汽本田、東本發(fā)動(dòng)機(jī)等整車(chē)制造廠(chǎng)商及汽車(chē)零部件供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，同時(shí)還開(kāi)拓了金發(fā)科技、百勝餐飲、順豐速運(yùn)等非汽車(chē)零配件物流配送業(yè)務(wù)的客戶(hù)，有效地拉動(dòng)了收入的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　14-16年總營(yíng)收增長(zhǎng)率各為18.92%、0.09%、15.20%；凈利潤(rùn)同比變化63.00%、-23.25%、26.29%。原尚股份表示，受15年管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致凈利潤(rùn)較去年下降較多。

　　而原尚股份14-16年的銷(xiāo)售收現(xiàn)比率分別為1.11%、1.08%、1.05%，均大于1且與綜合物流服務(wù)可比上市公司均值（1.00%、1.04%、1.03%）相差無(wú)異，總體而言，公司的盈利能力較強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)能力良好，營(yíng)業(yè)收入的現(xiàn)金含量較高。

　　結(jié)合近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（5739.05萬(wàn)元、4605.46萬(wàn)元、5258.31萬(wàn)元）、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（-5020.85萬(wàn)元、-9860.00萬(wàn)元、-6908.47萬(wàn)元）、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（1055.69萬(wàn)元、4846.66萬(wàn)元、939.52萬(wàn)元）的變化來(lái)看，南方財(cái)富網(wǎng)認(rèn)為，原尚股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中大量的資金回籠。

　　同時(shí)，為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)仍需追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿(mǎn)足所需投資，還需籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充，由此可以初步推斷企業(yè)正處于發(fā)展階段。

　　本次募資于合肥物流基地項(xiàng)目、天津物流基地項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，繼續(xù)追加資金投入來(lái)滿(mǎn)足原尚股份的業(yè)務(wù)發(fā)展需要。預(yù)計(jì)此舉將有助于提升公司的經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)一步拉動(dòng)企業(yè)向前發(fā)展。

　　綜合評(píng)估，南方財(cái)富網(wǎng)認(rèn)為原尚股份（603813）盈利能力較強(qiáng)，有一定的發(fā)展?jié)摿Γ�建議投資者關(guān)注上市后的募資進(jìn)展及綜合物流服務(wù)的營(yíng)收變化。