醫(yī)藥主題基金是近兩年市場(chǎng)的寵兒，因強(qiáng)悍的“賺錢(qián)效應(yīng)”成為投資者追捧對(duì)象。目前醫(yī)藥主題主要有主動(dòng)管理型基金和被動(dòng)指數(shù)型基金，相對(duì)來(lái)說(shuō)主動(dòng)醫(yī)藥基金靠選股賺錢(qián)效應(yīng)更加明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前35只布局醫(yī)藥健康的指數(shù)型基金(各類型分開(kāi)算，僅計(jì)算分級(jí)基金母基金，含增強(qiáng)指數(shù)型產(chǎn)品)今年以來(lái)收益為47.85%，而全部納入統(tǒng)計(jì)的67只主動(dòng)醫(yī)藥基金的平均收益為59.45%，顯示出主動(dòng)和被動(dòng)之間顯著業(yè)績(jī)差異。同時(shí)，今年業(yè)績(jī)最好的指數(shù)型基金為招商國(guó)證生物醫(yī)藥，收益率為67.66%，但主動(dòng)醫(yī)藥類基金表現(xiàn)最好的是融通健康產(chǎn)業(yè)，收益率達(dá)到78.33%，更有多只基金收益率超過(guò)70%，表現(xiàn)突出。

　　若拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，醫(yī)藥指數(shù)類產(chǎn)品的最近3年、最近5年的收益率分別為64.05%、54.58%，而主動(dòng)醫(yī)藥基金的同期收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于指數(shù)類產(chǎn)品，分別達(dá)到123.09%、145.31%。從數(shù)據(jù)看，時(shí)間越長(zhǎng)，主動(dòng)醫(yī)藥類基金的超額收益越發(fā)明顯。

　　一位醫(yī)藥行業(yè)基金經(jīng)理表示，醫(yī)藥指數(shù)基金優(yōu)點(diǎn)在于費(fèi)率較低，與行業(yè)指數(shù)的偏離度較小，但缺點(diǎn)是無(wú)法根據(jù)行業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)性和趨勢(shì)性的變化做出主動(dòng)調(diào)整。醫(yī)藥細(xì)分子行業(yè)非常多，內(nèi)部差異較大，這兩年醫(yī)藥行業(yè)又處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，投資邏輯與三四年前相比有了巨大變化，因此細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)差異極大，這正是主動(dòng)管理型基金可以發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的地方。

　　上述人士表示，因?yàn)橹鲃?dòng)型基金要想跑贏指數(shù)獲得超額收益，要么做準(zhǔn)倉(cāng)位選擇，要么抓到優(yōu)質(zhì)超額收益的個(gè)股。對(duì)絕大多數(shù)公募集基金而言，在倉(cāng)位選擇上做出超額收益的難度遠(yuǎn)高于個(gè)股選擇;另外，基金規(guī)模也限制了通過(guò)倉(cāng)位選擇獲得超額收益的空間。所以，公募基金超額收益的關(guān)鍵點(diǎn)還是在于個(gè)股選擇，這也正是公募基金的優(yōu)勢(shì)所在。普通投資者在選擇主動(dòng)管理基金時(shí)，主要是挑選基金經(jīng)理及背后的研究團(tuán)隊(duì)。

　　投資者篩選醫(yī)藥主題基金經(jīng)理時(shí)，注意考察基金經(jīng)理的學(xué)科背景，最好是醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)的專業(yè)畢業(yè)，這樣才能更好掌握醫(yī)藥產(chǎn)品的市場(chǎng)前景、研發(fā)難度、風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，如果有行業(yè)分析師背景則更好。投資者還要經(jīng)常關(guān)注基金經(jīng)理的媒體專訪，以及倉(cāng)位集中度、換手率、回撤水平等。此外，也可以關(guān)注這只醫(yī)藥基金的機(jī)構(gòu)占比，最好選擇機(jī)構(gòu)資金占比在50%左右的基金，這類可能是機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可的基金經(jīng)理。

　　此外，醫(yī)藥股往往具有“大年”“小年”的差距，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注在市場(chǎng)波動(dòng)中的綜合表現(xiàn)，比如在“大年”中能否把握住市場(chǎng)機(jī)遇戰(zhàn)勝市場(chǎng)，而在“小年”里能否表現(xiàn)抗跌，控制回撤，這往往考驗(yàn)基金經(jīng)理研究的深度。