INE原油期貨價格今日開盤大漲超11元人民幣，油價暴漲的同時也將迎來美國貝克休斯石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)，在連增15周后石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)恐成原油期貨價格反彈路上的絆腳石。

　　截至發(fā)稿，中國INE原油期貨價格上漲11.50元人民幣，漲幅達2.47%，報473.30元人民幣，今日INE原油期貨持倉量達33910手，成交量達173318手。

　　中國原油期貨價格與美國WTI原油期貨價格同步上漲，均因委內(nèi)瑞拉石油出口量下降以及OPEC不增產(chǎn)預(yù)期提振，但需要注意的是美國頁巖油產(chǎn)量持續(xù)增長，原油期貨價格長線依舊承壓，建議投資者切莫滿倉做多以防空頭回馬槍。

　　頁巖油巨頭赫斯公司（HESS）首席執(zhí)行官John B. Hess接受媒體采訪時表示，頁巖油的生產(chǎn)取決于價格。50美元的價格能夠維持生產(chǎn)，而價格達到60美元的話，日產(chǎn)量將增加30萬桶。

　　莫尼塔宏觀研究團隊認為，判斷頁巖油產(chǎn)量的增幅空間有三個重要指標：一是DUC（已鉆但未完工的井）數(shù)量，二是鉆機數(shù)，三是采油效率。這其中，DUC數(shù)量和鉆機數(shù)增幅均與油價有直接關(guān)系。

　　該團隊表示，2016年11月開始，Permian和Eagle Ford產(chǎn)區(qū)的DUC數(shù)量、鉆機數(shù)量出現(xiàn)明顯上升趨勢，一定程度上預(yù)示著未來這兩個產(chǎn)區(qū)的頁巖油產(chǎn)量也有對油價迅速作出反應(yīng)的能力。

　　2017年頁巖油生產(chǎn)企業(yè)盈虧平衡點為39美元/桶，同比下降15%。表明當(dāng)前油價下，公司維持基本的運營問題不大，甚至存在盈利情況較往年有大幅好轉(zhuǎn)的跡象。

　　此外，近些年平均鉆井時間也在悄然發(fā)生改變。以Shell為例，2013年平均單個鉆機月鉆井?dāng)?shù)量為0.5個，2017年這一指標上升至1.3個。對于新油井而言，平均每臺鉆機帶來的頁巖油產(chǎn)量逐步提升，疊加鉆井時間的縮短，未來頁巖油產(chǎn)量仍有向上突破的可能性。

　　不過，當(dāng)前美國頁巖油的激增陷入了精煉和運輸?shù)钠款i，嚴重的阻礙了該產(chǎn)業(yè)搶占市場份額的步伐。美國Permian產(chǎn)區(qū)的頁巖油生產(chǎn)商們不得不用卡車將原油輸送至500公里外的墨西哥灣。

　　根據(jù)Bloomberg的統(tǒng)計，火車運費為6-8美元/桶，卡車運費則為12-16美元/桶，均高于管道運輸。高盛最近的一份報告顯示，瓶頸的阻礙將會延續(xù)至2019年，另一個關(guān)鍵的瓶頸可能是卡車司機的短缺。

　　莫尼塔宏觀研究團隊表示，在美國原油產(chǎn)量繼續(xù)不斷上漲的前提下，有效的價差縮小應(yīng)至少會在2019年下半年EPIC（59萬桶/日）、Cactus二號線（58萬桶/日）和Gray Oak（38萬桶/日）等管道的投入使用時出現(xiàn)。