期貨行情：

　　上周甲醇主力合約延續(xù)下跌趨勢，收于2544元/噸，跌幅7.69%;太倉基差收于-34點，較前值上漲7點。近期原油自高位連續(xù)回調(diào)從宏觀層面導致甲醇同步走跌，此外，全球通脹水平仍然高企令各國加息預期持續(xù)增強，進一步壓制大宗商品價格。

　　當前內(nèi)地市場供需矛盾仍未改善，甲醇下游需求偏弱，以剛需采購為主，庫存連續(xù)多周累積，甲醇價格承壓。

　　基本面來看：

　　(1)隆眾數(shù)據(jù)顯示上周國內(nèi)甲醇產(chǎn)量為162.19萬噸，環(huán)比上漲1.82%，該漲幅不及市場預期，主要系煤制甲醇利潤過低導致臨時檢修及降負裝置數(shù)量不斷增多。

　　(2)隆重數(shù)據(jù)顯示，上周煤制甲醇周度平均利潤(根據(jù)完全成本折算)為-668.86元/噸，環(huán)比下跌35.99%，不過隨著煤炭市場傳出煤價回落的消息，預計甲醇利潤本周或小幅改善。

　　(3)需求端來看，上周MTO開工率為90.71%，環(huán)比上漲2.09%;傳統(tǒng)下游中二甲醚、甲醛、醋酸及氯化物開工率環(huán)比分別變化+0.08%，-11.12%、+6.83%、-4.48%。

　　(4)整體來看，下游綜合加權(quán)開工率變化不大，處于正常波動范圍內(nèi)。上周甲醇現(xiàn)貨價格跟隨盤面一路下行，MTO裝置利潤小幅回升，但仍然較差，預計本周開工率繼續(xù)提升期望不高;部分傳統(tǒng)需求本身處于夏季淡季階段，所以傳統(tǒng)需求難有明顯改善，整體而言，甲醇下游需求暫無好轉(zhuǎn)的條件，其價格或持續(xù)承壓。

　　(5)港口方面，上周沿海地區(qū)甲醇庫存104.15萬噸，周環(huán)比上漲1.76%，港口地區(qū)提貨不佳，沿海MTO裝置以剛需采購為主，庫存上升，周內(nèi)進口船貨集中于華東區(qū)域，但整體到貨量略有縮減。考慮到當前下游買氣不佳，預計本周甲醇港口庫存將繼續(xù)累庫。

　　觀點小結(jié)：

　　綜合而言，目前甲醇市場風險主要來自于宏觀層面，在全球金融環(huán)境持續(xù)收緊背景下，原油等風險資產(chǎn)的價格波動顯著提升，其盤面大幅變化會傳導至整個化工產(chǎn)業(yè)鏈，預計短期內(nèi)甲醇呈寬幅震蕩行情。