動(dòng)力煤指用于作為動(dòng)力原料的煤炭。從狹義上講，就是指用于火力發(fā)電的煤;從廣義上來講，凡是以發(fā)電、鍋爐燃燒等為目的，產(chǎn)生動(dòng)力而使用的煤炭都屬于動(dòng)力用煤，簡稱動(dòng)力煤。動(dòng)力煤的熱值和揮發(fā)分、灰分的要求不像化工煤(如煉鋼用的焦煤)那么高。很多投資者都好奇動(dòng)力煤的期貨和現(xiàn)貨到底有什么關(guān)系?大家一起來看看吧。

　　動(dòng)力煤期貨與現(xiàn)貨有什么關(guān)系?

　　動(dòng)力煤期貨上市至今，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格具有長期協(xié)整關(guān)系，期貨價(jià)格在均衡系統(tǒng)中起單向引領(lǐng)作用，誤差修正項(xiàng)對現(xiàn)貨價(jià)格的調(diào)整作用顯著，對期貨價(jià)格的調(diào)整效果不顯著。期貨市場的短期價(jià)格波動(dòng)可以加劇現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)，反之現(xiàn)貨市場的短期價(jià)格變化并不能顯著影響期貨價(jià)格。因此，期貨價(jià)格雖然對現(xiàn)貨價(jià)格起到一定的引領(lǐng)作用，但此種引領(lǐng)并不能有效反映現(xiàn)貨市場的實(shí)際供需情況、這與我國動(dòng)力煤期貨市場發(fā)展尚不成熟、交易規(guī)則不夠靈活、投機(jī)交易多而套期保值參與度不高等因素有關(guān)。

　　動(dòng)力煤期貨與現(xiàn)貨關(guān)系詳解：

　　向量誤差修正模型等多元時(shí)間序列計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法，對2013年9月26日-2015年3月25日我國鄭商所活躍合約的動(dòng)力煤期貨價(jià)格和秦皇島港23、0 MJ/kg動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了研究。研究結(jié)果表明:動(dòng)力煤期貨上市至今,期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格具有長期協(xié)整關(guān)系,期貨價(jià)格在均衡系統(tǒng)中起單向引領(lǐng)作用，誤差修正項(xiàng)對現(xiàn)貨價(jià)格的調(diào)整作用顯著，對期貨價(jià)格的調(diào)整效果不顯著。期貨市場的短期價(jià)格波動(dòng)可以加劇現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)。反之現(xiàn)貨市場的短期價(jià)格變化并不能顯著影響期貨價(jià)格。因此期貨價(jià)格雖然對現(xiàn)貨價(jià)格起到一定的引領(lǐng)作用，但此種引領(lǐng)并不能有效反映現(xiàn)貨市場的實(shí)際供需情況。這與我國動(dòng)力煤期貨市場發(fā)展尚不成熟、交易規(guī)則不夠靈活、投機(jī)交易多而套期保值參與度不高等因素有關(guān)。