債券收益率就是衡量債券投資收益通常使用的一個指標，是債券收益與其投入本金的比率，通常用年利率表示。債券的投資收益不同于債券利息，債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積，它只是債券投資收益的一個組成部分。除了債券利息以外，債券的投資收益還包括價差和利息再投資所得的利息收入，其中價差可能為負值。

　　債券的收益水平通常用到期收益率來衡量。到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

　　債券收益率有三種：(1)當期收益率;(2)到期收益率;(3)提前贖回收益率。

　　債券收益率曲線

　　債券收益率曲線是描述在某一時點上一組可交易債券的收益率與其剩余到期期限之間數(shù)量關(guān)系的一條曲線，即在直角坐標系中，以債券剩余到期期限為橫坐標、債券收益率為縱坐標而繪制的曲線。

　　一條合理的債券收益率曲線將反映出某一時點上(或某一天)不同期限債券的到期收益率水平。研究債券收益率曲線具有重要的意義，對于投資者而言，可以用來作為預(yù)測債券的發(fā)行投標利率、在二級市場上選擇債券投資券種和預(yù)測債券價格的分析工具;對于發(fā)行人而言,可為其發(fā)行債券、進行資產(chǎn)負債管理提供參考。

　　債券收益率計算公式

　　計算到期收益率的方法是求解含有折現(xiàn)率的方程，即：購進價格=每年利息X年金現(xiàn)值系數(shù)+面值X復利現(xiàn)值系數(shù)

　　公式：V=I*(p/A,i,n)+M*(p/s,i,n)

　　字母代表：V—債券的價格;I—每年的利息;M—面值;n—到期的年數(shù);i—折現(xiàn)率;