讀上市公司年報需要先走出六大誤區(qū)

　　2010年的上市公司年報頻發(fā)。但筆者發(fā)現(xiàn)，投資者閱讀年報的過程中，仍存在一定的誤區(qū)，從而使年報不能為投資者提供更好的投資服務(wù)。

　　主要表現(xiàn)在：

　　第一，只泛讀不精讀年報的誤區(qū)。

　　投資者面對年報中一大堆文字材料和繁雜的數(shù)字,一時無從下手，閱讀的興趣可能一下子降至冰點(diǎn)。這種現(xiàn)象是應(yīng)當(dāng)糾正的，閱讀年報應(yīng)從培養(yǎng)愛好做起。

　　第二，只閱讀不注意保管年報的誤區(qū)。

　　投資者對于年報，往往是沒有養(yǎng)成良好的整理習(xí)慣，對關(guān)乎股東權(quán)益的主要會計指標(biāo)進(jìn)行抄錄外，其它資料一概棄之，殊不知，產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)背后的經(jīng)營過程，對了解公司的真實(shí)經(jīng)營業(yè)績，也是非常重要的。

　　第三，只看業(yè)績不看風(fēng)險的誤區(qū)。

　　業(yè)績大幅度增長、吸引眼球的上市公司，可能會吸引投資者為過去的業(yè)績而盲目追漲，從而產(chǎn)生高位套牢的局面。相反，那些業(yè)績微增，或持續(xù)性增長的上市公司股票，其年報卻不被重視，從而使投資者失去應(yīng)有的挖掘其投資亮點(diǎn)的機(jī)會。

　　第四，只看歷史不看未來的誤區(qū)。

　　投資者都知道，買股票就是買預(yù)期，可在實(shí)際的年報閱讀中，投資者還是抱著上市公司的以往業(yè)績而自豪，卻不去關(guān)心和預(yù)測上市公司未來發(fā)展前景。應(yīng)該說，上市公司因所處的行業(yè)不同，都會受周期景氣度的影響。因此，對上市公司的未來業(yè)績保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，很有必要。

　　第五，只看結(jié)果不看過程的誤區(qū)。

　　上市公司千股千面，經(jīng)營狀況不一，年報編制也呈現(xiàn)出一定個性。因此，對投資者來說，閱讀年報雖然沒有研究員得心應(yīng)手，也應(yīng)當(dāng)對重要會計數(shù)據(jù)的產(chǎn)生過程，特別是影響上市公司最終經(jīng)營成果的主要事項，請專業(yè)人士進(jìn)行詳細(xì)解剖和分析，從而提煉出上市公司未來業(yè)績增長的信息來指導(dǎo)自身投資。

　　第六，看主頁不看附頁的誤區(qū)。

　　上市公司因編制規(guī)則要求，都有主頁和附頁之分，主頁主要是年報的正文，主要會計數(shù)據(jù)和經(jīng)營情況的詳細(xì)分析，而附頁主要是審計結(jié)論和有關(guān)的補(bǔ)充說明。其實(shí)，一份完整的年報，其主附頁之間是一種相互印證的聯(lián)動關(guān)系。正文質(zhì)量是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，附頁將作出說明。某些重大事項的披露是否存在不完整，還是披露不清，附頁將給予解釋。