股票市場上的存量發(fā)行（secondary offerings）有兩種主要情形：一是股票首次公開發(fā)行（IPO）中的存量發(fā)行，即在公司IPO時，老股東對外公開出售一部分股份；二是公司上市后的存量發(fā)行，即在公司上市后，公司老股東通過一定的方式減持全部或部分股份。公司上市后的存量發(fā)行在證券市場被廣泛地關(guān)注，該類存量發(fā)行不僅涉及證券市場運(yùn)行的公平、公開、公正等基本問題，而且涉及諸多的制度設(shè)置技術(shù)問題，一直是證券監(jiān)管者和學(xué)者研究的重要課題。