何謂歐洲貨幣體系？

       歐洲貨幣體系內(nèi)部的匯率制并非完全固定的，成員國之間貨幣匯率有一個可波動的范圍。每一成員國的貨幣都與歐洲貨幣單位（ECU）定出一個中心匯率，這個匯率在市場上的上下波動幅度為正負(fù)2.5%，對英鎊來說是6%。

　　由于馬克是歐洲貨幣體系中最強(qiáng)的貨幣，同時也是國際外匯市場上最主要的交易貨幣之一，人們便常常把歐洲貨幣體系成員國貨幣與馬克匯率的波動，作為央行干預(yù)匯市的標(biāo)志。各成員國貨幣兌德國馬克匯率上下的波動都有一個上下的界限，超過上下的界限，有關(guān)國家的央行就必須進(jìn)行干預(yù)。由于英鎊和里拉已在9月16日退出，兌馬克的匯率波幅要在它們重新回到歐洲貨幣體系時再定。

　　歐洲貨幣體系成員國央行干預(yù)外匯市場的方法是，每個成員國把黃金和美元儲備的20%交給歐洲貨幣合作基金，同時換回相應(yīng)數(shù)量的歐洲貨幣單位。如果某個成員國的央行需要對本國貨幣兌馬克的匯率進(jìn)行干預(yù)，就可以用手中的歐洲貨幣單位或其它形式的國際儲備金向另一個成員國央行購買本國貨幣，從而對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。

　　根據(jù)規(guī)定，成員國之間任何兩種貨幣的匯率波動超出規(guī)定范圍的話，這兩國的央行都有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)，干預(yù)所需的費(fèi)用也應(yīng)共同負(fù)擔(dān)。但實際情形并不一定如此。因為在多數(shù)情況下，當(dāng)某成員國貨幣與馬克的匯率接近上限或下限時，往往會引起該國央行的警覺，從而直接進(jìn)行干預(yù)。而德國就沒有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)。不過，央行要轉(zhuǎn)移干預(yù)的負(fù)擔(dān)也是可以的，但此處不再贅述。