什么是ETF的流動(dòng)性？怎么樣呢？當(dāng)有大的買(mǎi)單時(shí)，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致價(jià)格被迅速拉高，偏離指數(shù)走勢(shì)？

　　ETF在二級(jí)市場(chǎng)交易中的流動(dòng)性是非常充沛的，這源于它在一、二級(jí)市場(chǎng)同步進(jìn)行交易的制度安排：一級(jí)市場(chǎng)按凈值申購(gòu)贖回，二級(jí)市場(chǎng)按價(jià)格實(shí)時(shí)買(mǎi)賣(mài)。

　　只要二級(jí)市場(chǎng)有買(mǎi)壓，價(jià)格就可能相對(duì)凈值小幅溢價(jià)，套利交易者會(huì)從一級(jí)市場(chǎng)按凈值申購(gòu)ETF，然后在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出，賺取差價(jià)，同時(shí)形成對(duì)份額的供給；反之亦然。

　　套利者在賺取差價(jià)的過(guò)程中提供了流動(dòng)性，也保證了ETF的價(jià)格緊貼凈值同步變化，對(duì)中小投資人的利益不會(huì)造成影響。從華安180ETF的歷史成交記錄就能發(fā)現(xiàn)，在成交量顯著放大的交易日中，價(jià)格也未明顯偏離凈值。