招商基金很長(zhǎng)一段時(shí)間直銷(xiāo)費(fèi)率是1.2%，反而代銷(xiāo)的費(fèi)率是0.6%，我在那里呼吁了一下，居然有朋友說(shuō)“不至于那么計(jì)較那點(diǎn)手續(xù)費(fèi)吧，只要業(yè)績(jī)好，收益足以讓你忽略那點(diǎn)手續(xù)費(fèi)”。那么，申購(gòu)費(fèi)率僅僅是相差那么一點(diǎn)手續(xù)費(fèi)嗎？不妨分析一下。
一般來(lái)說(shuō)，沒(méi)有折扣的申購(gòu)費(fèi)率是1.5%，優(yōu)惠費(fèi)率是0.6%，現(xiàn)在申購(gòu)費(fèi)率基本上都是外扣法，我們就以這兩種費(fèi)率分析一下收益的區(qū)別。
假設(shè)本金是10000元，基金凈值面值為1元（只是方便計(jì)算，實(shí)際上與凈值關(guān)系不大），投資者甲按1.5%的申購(gòu)費(fèi)率，計(jì)算如下：
申購(gòu)金額： 10，000.00元
份額凈值： 1.00元
申購(gòu)費(fèi)率： 1.5％
申購(gòu)費(fèi)用： 147.78元 （申購(gòu)費(fèi)用＝申購(gòu)金額/（1+申購(gòu)費(fèi)率）×申購(gòu)費(fèi)率＝10000.0/（1+1.5%）*1.5%＝147.78325）
凈申購(gòu)金額： 9，852.22元 （凈申購(gòu)金額＝申購(gòu)金額－申購(gòu)費(fèi)用＝10，000.00-147.78＝9，852.22）
申購(gòu)份額： 9，852.22份 （申購(gòu)份額＝凈申購(gòu)金額/T日基金份額凈值＝9，852.22/1.00＝9，852.22）
完全相同的本金和基金，投資者乙以0.6%的申購(gòu)費(fèi)率申購(gòu)，計(jì)算如下：
申購(gòu)金額： 10，000.00元
份額凈值： 1.00元
申購(gòu)費(fèi)率： 0.6％
申購(gòu)費(fèi)用： 59.64元 （申購(gòu)費(fèi)用＝申購(gòu)金額/（1+申購(gòu)費(fèi)率）×申購(gòu)費(fèi)率＝10000.0/（1+0.6%）*0.6%＝59.64215）
凈申購(gòu)金額： 9，940.36元 （凈申購(gòu)金額＝申購(gòu)金額－申購(gòu)費(fèi)用＝10，000.00-59.64＝9，940.36）
申購(gòu)份額： 9，940.36份 （申購(gòu)份額＝凈申購(gòu)金額/T日基金份額凈值＝9，940.36/1.00＝9，940.36）
三年后，設(shè)基金的面值收益為200%，即凈值為3元，中途無(wú)分紅（理想狀態(tài)），贖回費(fèi)率為0，則投資者甲的基金總市值為：9852.22*3=29556.66元，總收益為：29556.66-10000=19556.66，收益率=19556.66/10000=195.57%；投資乙的基金總市值為：9940.36*3=29821.08，總收益為：29821.08-10000=19821.08，收益率=19821.08/10000=198.21%。二者收益率相差2.64%。
實(shí)際上，該基金的凈值增長(zhǎng)越快，相差越大，二者的份額相差9940.36-9852.22=88.14，相對(duì)于本金的比例為0.8814%，實(shí)際的收益差與基金的凈值表現(xiàn)相關(guān)，設(shè)基金的凈值表現(xiàn)為n，則二者的收益差為0.8814*n%。所以基金凈值為3元時(shí)，收益相差2.64%，如果是5元，則收益相差4.41%，如果以去年英國(guó)史上最出色的基金——特殊情況基金拆分時(shí)（因?yàn)橐?guī)模太大，拆分成全球特殊情況基金和歐洲特殊情況基金兩只基金）的凈值133元（投資年限為26年）計(jì)算，收益相差117.23%��！
所有這些收益，都來(lái)源于當(dāng)初費(fèi)率不同的一點(diǎn)點(diǎn)份額：88.14份，可是這一點(diǎn)點(diǎn)份額，在以后的過(guò)程中，始終在為投資者貢獻(xiàn)收益，貢獻(xiàn)著以它為起始的復(fù)利。
因此，申購(gòu)費(fèi)率的差異，是影響收益的，收益越高，差異就越明顯。如果可能，同樣的基金盡量選擇費(fèi)率低的渠道購(gòu)買(mǎi)。如果你對(duì)基金的前景非�？春茫矣谐L(zhǎng)期投資（5年以上）的決心和耐心甚至恒心，或者你準(zhǔn)備定期定額投資N（N》5）年，那么恭喜你，你可以有更好的選擇：后端收費(fèi)！！
（南方財(cái)富網(wǎng)基金頻道）