理財(cái)案例：直投港股不如“借基生蛋”

　　“滬港通”來了，帶來了資本市場上的一場歡呼，“滬港通”開車后，港股將成為國內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的一個重要市場。內(nèi)地普通投資者終于可以直投港股了，個個摩拳擦掌，重裝待發(fā)。通過與幾位主投港股的績優(yōu)基金經(jīng)理接觸，筆者意識到，投資港股之前，普通投資者有必要先進(jìn)行一場學(xué)習(xí)。

　　香港市場與內(nèi)地有著諸多的不同，這些不同卻鮮為內(nèi)地普通投資者了解。比如香港市場是開放的市場，海外資金進(jìn)出自由并擁有較大定價(jià)權(quán)；香港市場是一個可以沽空的市場，股價(jià)對于信息的反應(yīng)更加有效；香港市場估值體系科學(xué)完整，不再講故事說題材；香港市場與內(nèi)地的交易規(guī)則、法律法規(guī)、投資者結(jié)構(gòu)等有著諸多不同；香港市場看重公司治理，判斷不清楚貿(mào)然參與極有可能血本無歸……

　　顯然，內(nèi)地普通投資者直投港股再也不能根據(jù)在A股的經(jīng)驗(yàn)去操作了。改變我們投資思維的只有學(xué)習(xí)，通過學(xué)習(xí)改變習(xí)慣，剔除我們根深蒂固的“想當(dāng)然”。

　　那么，我們要學(xué)什么呢？

　　筆者認(rèn)為有三點(diǎn)：一是抱有合理的期望值，有不少A股市場的投資者，動輒都是“翻番”的期望值，在香港市場幾乎沒有可能；二是“放眼全球”，國際經(jīng)濟(jì)或資本市場的任何波動都會影響到港股，只有“放眼看世界”才能理解港股走勢，把握住機(jī)會；三是“入鄉(xiāng)隨俗”，學(xué)習(xí)港股的市場規(guī)則和估值標(biāo)準(zhǔn)，了解國際資本市場的通用規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)。

　　說易行難。通曉這些規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)、體系絕非一日一時(shí)之功。 雖然幾位績優(yōu)基金經(jīng)理沒有直接建議內(nèi)地普通投資者去買QDII基金，但筆者認(rèn)為，由于“滬港通”試點(diǎn)初期，投資“滬港通”還具有門檻限制，在普通投資者對于香港市場還沒有深刻認(rèn)知的情況下，借道主投港股、業(yè)績優(yōu)秀的QDII基金，是一個曲線投資的好機(jī)會。可謂“借基生蛋”。畢竟，主投港股的QDII基金已經(jīng)根植香港市場、較早出海換來了“春江水暖鴨先知”。通過多年的研究與操作，嗅覺靈敏的QDII基金能最先了解香港股市的資金在投資取向、品種偏好上變化。更何況，重點(diǎn)投資香港地區(qū)的QDII基金，將直接受益于“滬港通”，有望成為投資者享受“滬港通”紅利的利器。