天馬科技股票行情：終止6.5億元項(xiàng)目投資 上市三年?duì)幾h不斷

　　6月9日晚間，天馬科技（603668.SH）公告稱，決定終止實(shí)施“興化經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)動(dòng)物食品生產(chǎn)項(xiàng)目”，這是天馬科技近年來(lái)頻繁投資中首次終止的項(xiàng)目。值得注意的是，公司上市三年以來(lái)爭(zhēng)議不斷，不但營(yíng)收與利潤(rùn)背離、募集資金被挪用，還有股東違規(guī)減持。

　　對(duì)于終止項(xiàng)目投資的原因，天馬科技并沒(méi)有具體說(shuō)明。公告中僅表示，鑒于當(dāng)前相關(guān)環(huán)境發(fā)生變化，公司擬對(duì)華東區(qū)域的投資計(jì)劃和投資方式進(jìn)行調(diào)整。此項(xiàng)目披露于2018年7月，擬在江蘇省興化市投建公司生產(chǎn)基地、華東總部和高端水產(chǎn)中試基地，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為6.5億元以上。

　　天馬科技主要業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售特種水產(chǎn)配合飼料及畜禽飼料。東方證券預(yù)計(jì)，上述終止項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的實(shí)際產(chǎn)能將在9萬(wàn)噸左右，而在擬投資的2018年，公司飼料年產(chǎn)量約為11.2萬(wàn)噸，但到了2019年，飼料年產(chǎn)量躍升為43.64萬(wàn)噸。這與2019年收購(gòu)華龍集團(tuán)不無(wú)關(guān)系，事實(shí)上，上市以來(lái)天馬科技一直保持著資本運(yùn)作。

　　年報(bào)顯示，2019年公司以增值率高達(dá)252.62%完成對(duì)華龍集團(tuán)72%股權(quán)的收購(gòu)，其中包括控股股東陳慶堂持有的標(biāo)的公司29%股份，華龍集團(tuán)成為上市公司控股子公司，天馬科技正式進(jìn)入畜禽飼料業(yè)務(wù)領(lǐng)域，上述飼料產(chǎn)量躍升，幾乎全由畜禽飼料業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

　　除此以外的資本運(yùn)作還包括發(fā)行3.05億元可轉(zhuǎn)債、購(gòu)買(mǎi)江西西龍食品90%股權(quán)、收購(gòu)馬來(lái)西亞WONDER FRY SDN.BHD.的100%股權(quán)。

　　與此同時(shí)，外界對(duì)公司的爭(zhēng)議亦越來(lái)越多。

　　經(jīng)營(yíng)方面，公司上市三年?duì)I收連續(xù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)與毛利率卻連續(xù)下降兩年，營(yíng)收與凈利潤(rùn)背離。2017年～2019年，公司營(yíng)收分別為11.36億元、17.14億元及24.28億元；凈利潤(rùn)為0.91億元、0.77億元及0.59億元；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.61%、17.43%及12.69%。

　　公司解釋稱，2019年凈利潤(rùn)同比下降1999萬(wàn)元，原因?yàn)轸~(yú)粉原料成本上升、產(chǎn)業(yè)鏈整合增加期間費(fèi)用1124萬(wàn)元，以及水產(chǎn)飼料人工費(fèi)用同比增加745萬(wàn)元。但即使將后兩者可量化的費(fèi)用互抵，凈利潤(rùn)亦不及往年，而營(yíng)收卻增長(zhǎng)了41.72%。另一方面，公司對(duì)募集資金另改他用的行為也頗為令人費(fèi)解。