歐菲光股票行情：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流暴增4倍 深交所連發(fā)20問(wèn)

　　5月25日晚間，國(guó)內(nèi)光學(xué)龍頭企業(yè)歐菲光突遭深交所發(fā)函問(wèn)詢(xún)。

　　該問(wèn)詢(xún)函，涵蓋了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、研發(fā)投入、毛利率、利息費(fèi)用等20個(gè)問(wèn)題。有關(guān)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~暴增4倍的問(wèn)題成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

　　據(jù)其2019年年報(bào)，歐菲光去年攝像頭模組出貨量全球第一。共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入519.74億元，同比增長(zhǎng)20.75%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.10億元，同比增長(zhǎng)198.24%。其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)405.25%，達(dá)到32.56億元。

　　華金證券指出，2019年歐菲光經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅增加，規(guī)模遠(yuǎn)超凈利潤(rùn)，主要系加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收賬款的管理，中金公司徐濤同時(shí)認(rèn)為，這為后續(xù)產(chǎn)業(yè)布局以及產(chǎn)能擴(kuò)充建立基礎(chǔ)。

　　此外，中信證券分析師徐濤等解讀歐菲光2019年報(bào)，認(rèn)為其2019年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧，一方面系剝離虧損的傳統(tǒng)觸控業(yè)務(wù)，另一方面聚焦光學(xué)主業(yè)，受益行業(yè)高景氣。展望2020年，中信認(rèn)為從長(zhǎng)期看，歐菲光已剝離虧損觸控業(yè)務(wù)并聚焦光學(xué)主業(yè)，橫向延伸3D、車(chē)載等業(yè)務(wù)，縱向拓展上游鏡頭產(chǎn)品，未來(lái)將在光學(xué)賽道進(jìn)一步打造微電子創(chuàng)新平臺(tái)，給予了“增持”評(píng)級(jí)。

　　天風(fēng)證券分析師潘暕同樣認(rèn)為其龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，歐菲光作為同時(shí)綁定華為、蘋(píng)果兩大手機(jī)寡頭的攝像頭模組企業(yè)，基本面向上，盈利能力有望持續(xù)提升。給予其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　不過(guò)深交所問(wèn)詢(xún)函中，要求歐菲光結(jié)合各類(lèi)業(yè)務(wù)收款模式、信用政策、客戶(hù)結(jié)算周期、應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)變化情況和收入確認(rèn)政策等因素，說(shuō)明凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~差異較大的原因及合理性，并說(shuō)明本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上期增幅較大的原因及合理性。

　　與此同時(shí)，歐菲光的毛利率卻創(chuàng)下新低。2019年，歐菲光的整體毛利率為9.87%，同比減少2.45個(gè)百分點(diǎn)。按業(yè)務(wù)分類(lèi)，其光學(xué)光電、智能汽車(chē)類(lèi)和其他業(yè)務(wù)的毛利率分別為8.42%、18.88%和5.49%，分別同比下滑了3.78、2.24和1.73個(gè)百分點(diǎn)。

　　深交所要求公司結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)情況、行業(yè)環(huán)境、收入和成本構(gòu)成等因素，分析毛利率下滑的原因，對(duì)比同行業(yè)公司說(shuō)明毛利率水平的合理性以及是否影響你公司持續(xù)盈利能力。請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。