科濟(jì)藥業(yè)香港上市

　　科濟(jì)藥業(yè)-B6月7日-6月10日招股 擬發(fā)行9474.7萬(wàn)股

　　科濟(jì)藥業(yè)-B(02171)6月7日-6月10日招股。公司發(fā)行9474.7萬(wàn)股。其中90%為國(guó)際發(fā)售，10%為公開(kāi)發(fā)售，另有不超過(guò)15%超額配股權(quán)。每股發(fā)行價(jià)29.6-32.8港元(單位下同);每手500股，預(yù)期6月18日上市。

　　公司是生物制藥公司。公司目前并無(wú)獲批準(zhǔn)商業(yè)化銷(xiāo)售的產(chǎn)品及尚未從產(chǎn)品銷(xiāo)售產(chǎn)生任何收益。2019年-2020年公司研發(fā)開(kāi)支分別為人民幣2.1億元及2.8億元。

　　基石投資者LAV、新華資本、CloudAlpha、睿遠(yuǎn)、WT、廣發(fā)基金、Dymon Asia、常春藤及南方基金按發(fā)售價(jià)認(rèn)購(gòu)以總金額2.3億美元可購(gòu)買(mǎi)的若干數(shù)目的發(fā)售股份。

　　科濟(jì)藥業(yè)(2171 HK)

　　公司簡(jiǎn)介

　　科濟(jì)藥業(yè)是一家專(zhuān)注于治療實(shí)體瘤和血液惡性腫瘤的創(chuàng)新細(xì)胞療法的生物制藥公司，已自主開(kāi)發(fā)11種候選藥物，包括10種CAR-T細(xì)胞療法藥物，其中核心候選產(chǎn)品CT053，用于治療多發(fā)性骨髓瘤。自2014年成立以來(lái)，公司在一級(jí)市場(chǎng)獲得過(guò)多輪融資，截止2021年1月底共計(jì)融資約2.9億美元，其中高瓴資本通過(guò)NVMB在C+系列認(rèn)購(gòu)1，000萬(wàn)美元。

　　申購(gòu)建議：目前由于CAR-T治療具有高度個(gè)性化特質(zhì)，導(dǎo)致CAR-T細(xì)胞療法的制造及治療方案相對(duì)昂貴，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)獲批準(zhǔn)的CAR-T細(xì)胞療法，平均治療成本總額約為150萬(wàn)美元而CAR-T細(xì)胞療法的直接成本約為每名患者每次治療40萬(wàn)美元，因此我們對(duì)CAR-T賽道保持中性看法，但考慮近期由時(shí)代天使(6699 HK)帶動(dòng)新股市場(chǎng)氛圍，我們給予其70分，評(píng)級(jí)為“申購(gòu)”。

　　集資用途： 假設(shè)公司最終并無(wú)行使超額配股權(quán)及假設(shè)發(fā)售價(jià)為每股發(fā)售股份中位數(shù)31.20港元，集資約28億港元，其中約30%為進(jìn)一步開(kāi)發(fā)核心候選產(chǎn)品BCMACAR-T (CT053)提供資金;約31%為正在進(jìn)行及已籌劃的其他管線候選產(chǎn)品的研發(fā)活動(dòng)提供資金;約20%培養(yǎng)全面的制造及商業(yè)化能力;約10%繼續(xù)升級(jí)CAR-T技術(shù)及為早期研發(fā)活動(dòng)提供資金;約10%用于一般公司用途及滿足營(yíng)運(yùn)資金需求。