從10月9日開始，倫鋅再度持續(xù)上漲，突破了短期箱體振蕩區(qū)間，10月漲幅達(dá)到了5.33%，目前在2480美元/噸附近運(yùn)行。反觀國內(nèi)，10月滬鋅指數(shù)僅上漲了325元/噸或1.75%，進(jìn)入11月后，滬鋅指數(shù)再度出現(xiàn)回調(diào)，目前價格接近振蕩區(qū)間下沿18500元/噸。

　　截至11月1日，北方鋅精礦加工費(fèi)為6700元/噸，去年同期加工費(fèi)為4700元/噸;南方鋅精礦加工費(fèi)為6400元/噸，去年同期加工費(fèi)為4550元/噸;進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)為275美元/噸，去年同期加工費(fèi)為140美元/噸。截至11月1日，精煉鋅冶煉廠利潤為3004.2元/噸，較上周增加28.00元/噸。去年同期水平為1736.2元/噸。

　　國內(nèi)庫存方面，截至11月1日，上期所庫存小計(jì)為61799噸，而去年同期庫存小計(jì)為44524噸。期貨庫存為29322噸，而去年同期為11947噸。庫存水平出現(xiàn)回升，也表明精煉鋅供應(yīng)增加。

　　11月，下游行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，期鋅的上行動能比較有限。從外盤來看，國慶假期之后，倫鋅因?yàn)橥獗P現(xiàn)貨升水持續(xù)走強(qiáng)以及美元回落而連續(xù)上漲，雖然內(nèi)盤存在一定的聯(lián)動關(guān)系，但是倫鋅即使明顯走強(qiáng)，亦未能令滬鋅突破振蕩區(qū)間，這表明國內(nèi)的基本面還是對滬鋅造成了拖累。反過來想，如果倫鋅價格回落，滬鋅有可能受到影響，出現(xiàn)跳空低開的情況。

　　綜上所述，從鋅精礦加工費(fèi)、現(xiàn)貨升水以及期鋅各期貨合約價格排列情況可以看出，目前鋅供應(yīng)明顯增加。而在消費(fèi)淡季的影響下，需求端回暖的可能性比較小。預(yù)計(jì)后期鋅價還將繼續(xù)承受下跌壓力，繼續(xù)關(guān)注18500元/噸一線的支撐力度。

　　技術(shù)上，滬鋅1912主力合約，日線上來看，一直持續(xù)寬幅震蕩的滬鋅近期的走勢多次上探都沒能上破掉上方19200關(guān)口的一個壓制，震蕩偏弱的走勢一直持續(xù)當(dāng)下，末端來看，連續(xù)三個交易日收陰下行，今日依舊偏弱走勢，震蕩偏弱走勢或?qū)⒀永m(xù)，建議19200-18600區(qū)間內(nèi)偏弱走勢為主。