國內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)雨水過多，原料膠水供應(yīng)不足，加之國際原油價(jià)格持續(xù)走高提振工業(yè)品市場信心，上周五滬膠價(jià)格大幅上漲，主力1809合約放量攀升，突破11700元/噸。

　　近一周，滬膠1809合約總持倉量呈現(xiàn)先增后降態(tài)勢，整體上多空前20席位均出現(xiàn)小幅回落現(xiàn)象。交易所的持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭前20席位的持倉量從5月11日的115736手小幅下滑至5月18日的114260手，累計(jì)減少1476手；空頭前20席位的持倉量從5月11日的167594手下滑至5月18日的165841手，累計(jì)減少1753手。由于目前國際原油價(jià)格顯著上漲，工業(yè)品生產(chǎn)成本提升預(yù)期強(qiáng)烈，橡膠的工業(yè)品屬性逐漸凸顯，多頭信心稍有恢復(fù)，這可以從滬膠1809合約前20席位凈空持倉變化上體現(xiàn)出來。5月11日，滬膠1809合約前20席位凈空持倉量從51858手回落至5月18日的51581手，凈減277手，降幅為0.53%。

　　單日持倉上，5月18日，滬膠1809合約前20席位中，雖然多空雙方都有減倉跡象，但空頭主動(dòng)性減倉意愿更加強(qiáng)烈。其中，多頭累計(jì)減倉618手，空頭累計(jì)減倉2585手。

　　具體來看，空頭前20席位中，減持的席位有12家，增持的席位有8家。其中，華泰期貨席位、方正中期期貨席位、格林大華期貨席位和南華期貨席位減持力度居前，分別減少1696手、739手、560手和457手。同時(shí)，永安期貨席位、海通期貨席位、東證期貨席位、中大期貨席位、寶城期貨席位和國貿(mào)期貨席位分別減少394手、352手、356手、165手、210手和192手，較為明顯。增持方面，除了銀河期貨席位、瑞達(dá)期貨席位、大地期貨席位和魯證期貨席位增持力度突出，分別增加971手、531手、551手和272手外，其余席位增持力度有限。

　　多頭前20席位中，減持的席位有9家，增持的席位有10家。其中，銀河期貨席位、光大期貨席位、徽商期貨席位、瑞達(dá)期貨席位、浙商期貨席位、中大期貨席位、中信期貨席位和永安期貨席位減持力度居前，分別減少405手、315手、353手、572手、394手、237手、147手和364手。增持方面，除了海通期貨席位、國泰君安期貨席位、東證期貨席位、方正中期期貨席位和國投安信期貨席位分別增加957手、533手、719手、291手和226手外，其余席位增持力度有限。

　　偏強(qiáng)的油價(jià)走勢在成本端給予投資者看漲工業(yè)品的信心，空頭的打壓力度有所減弱。目前來看，主力多頭信心稍有好轉(zhuǎn)，但要推動(dòng)膠價(jià)擺脫疲弱走勢，力量仍顯不足，后市1809合約底部振蕩的概率偏大。