【滬銅】

　　臨近月底，銅價(jià)高企背景下，加工企業(yè)大部分恐高觀望為主,貿(mào)易商為完成月度長(zhǎng)單量壓價(jià)收貨，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。隨著金三銀四旺季臨近，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期博弈加劇，周四表明加息25bp成為共識(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，但是持續(xù)的加息也推高了真實(shí)利率，市場(chǎng)流動(dòng)性承壓，美元指數(shù)走高，內(nèi)外銅價(jià)回落。今日滬銅主力合約險(xiǎn)守7萬(wàn)關(guān)口，短期銅價(jià)仍有回調(diào)壓力，關(guān)注下方缺口支撐情況，建議前期多單繼續(xù)持有，謹(jǐn)慎者可部分止盈。

　　【滬鋅】

　　鋅當(dāng)前的主要邏輯是庫(kù)存低位和供應(yīng)增加預(yù)期，當(dāng)前鋅冶煉利潤(rùn)可觀，冶煉廠增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但只要需求復(fù)蘇能接住供應(yīng)的增加，庫(kù)存有望持續(xù)去化，對(duì)鋅價(jià)提供支撐。截至本周一(2月20日)，七地鋅庫(kù)存總量為18.15萬(wàn)噸，較上周一(2月13)減少0.63，較上周五(2月20日)減少0.3萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄減。隨著基建和房地產(chǎn)回暖，鋅中下游加工企業(yè)開工率迅速反彈。美元走高，有色承壓，鋅價(jià)小幅回落，但基本面去庫(kù)對(duì)鋅價(jià)下方有支撐，建議前期多單繼續(xù)持有。