臨近春節(jié)假期，國內LLDPE市場交投放緩，物流企業(yè)及下游逐步放假，市場已經進入春節(jié)“假期模式”。節(jié)后需要視石化庫存累積程度及下游補庫力度判斷LLDPE價格走勢。

　　臨近春節(jié)，國內lldpe下游備貨已基本結束，倉儲企業(yè)及物流企業(yè)也開始放假，國內現(xiàn)貨市場交投冷清，有價無市，已進入春節(jié)“假期模式”。

　　現(xiàn)貨庫存再度增加

　　上周，原油價格企穩(wěn)，石化企業(yè)借機排庫，lldpe現(xiàn)貨市場價格基本穩(wěn)定，華東主流成交在8950—9150元/噸。但下游備貨已基本進入尾聲，整體需求不及預期，庫存下降有限。本周初，國內塑料總庫存再度攀升至60萬噸附近，除去高壓等個別品種銷售順暢外，大部分牌號滯銷。本周石化企業(yè)仍在積極排庫，但下游已基本放假，物流車輛也比較難尋，價格小幅走弱50—100元/噸，華東現(xiàn)貨主流成交在8950—9100元/噸。

　　對比往年同期，今年實際需求與往年基本相當。進入2019年1月，下游春節(jié)前備貨開啟，“兩油”整體庫存從近70萬噸開始下降，截至上周末，已降至50萬噸左右，較去年同期基本持平。從季節(jié)性規(guī)律來看，春節(jié)假期前后，下游需求會大幅下滑，將造成3—4周的累庫期，節(jié)后庫存或再度攀升至80萬噸以上。

　　期貨行情走勢偏弱

　　由于元旦期間lldpe庫存意外大幅增加，1月上半月期貨行情振蕩偏弱；月中下游備貨積極性提升，整體庫存下降，加之國際油價反彈，lldpe主力合約1905才出現(xiàn)短時拉升。但在1月21日短暫觸及年內高點8830元/噸之后，再度走弱，主要原因還是整體供應偏多，春節(jié)備貨未能使庫存大幅下降。本周期貨價格再度走跌，正是現(xiàn)貨需求的真實體現(xiàn)，周二在觸及40日均線8570元/噸之后，已經回到月初的價格。

　　由于春節(jié)期間整體需求下滑，期貨或振蕩偏弱。節(jié)后需要視石化庫存累積程度及下游補庫力度判斷l(xiāng)ldpe價格走勢。從歷史同期來看，節(jié)后期貨市場將以振蕩偏弱走勢為主。

　　現(xiàn)貨市場預期欠佳

　　2019年是石化企業(yè)檢修小年，裝置檢修力度小于2018年。從已公布檢修計劃來看，多數(shù)裝置集中于二季度末至三季度檢修，一季度整體供應壓力依舊較大。往年同期，春節(jié)假期過后，下游短期內備貨積極性并不很高，春節(jié)期間維持正常開工的下游企業(yè)補庫為第一階段需求，下游大面積開工是第二階段需求，時間上要在農歷正月十五至二月上旬。