周一滬鉛主力2212合約日內(nèi)震蕩偏弱，尾盤拉漲，夜間止跌震蕩，收至15140元/噸，跌幅0.49%。倫鉛震蕩，收至1955美元/噸，跌幅1.59%。

　　現(xiàn)貨市場：上海市場馳宏鉛15195-15215元/噸，對滬期鉛2211合約升水0-20元/噸;江浙市場濟金、銅冠鉛15205-15215元/噸，對滬期鉛2211合約貼水升水10-20元/噸報價。

　　滬鉛呈偏強震蕩，持貨商隨行報價，但因正值月末，下游對高價鉛觀望。SMM：截止至本周一，五地社會庫存報5.98萬噸，較上周五增加0.17萬噸，煉廠供應(yīng)恢復及期限價差擴大，持貨商交倉意愿增加帶動庫存回升。昨日LME鉛庫存持減625噸至27625噸。

　　基本面看，云南及湖南因山火影響的煉廠均恢復生產(chǎn)，疊加部分檢修企業(yè)復產(chǎn)，帶動原生鉛煉廠總開工維持環(huán)比增加。再生鉛方面，原料廢舊電瓶供應(yīng)偏緊，價格自10月中旬以來緩慢回升，同時，鉛價高位回落，企業(yè)生產(chǎn)利潤大幅回吐，生產(chǎn)積極性下降。

　　下游需求看，鉛蓄電池消費維持較好表現(xiàn)，一方面汽車產(chǎn)銷強勁帶動電池配套需求，部分企業(yè)訂單延續(xù)至11月份，另一方面，隨著移動基站項目的建設(shè)，獲得招標訂單的企業(yè)保持滿產(chǎn)，使得鉛蓄電池企業(yè)總開工維持較高水平。

　　整體來看，美聯(lián)儲12月激進加息預(yù)期再度升溫，金屬普遍承壓。不過，再生鉛企業(yè)利潤回吐后供應(yīng)大幅增加預(yù)期降溫，同時，下游消費尚可，給予鉛價支撐。

　　此外，倫鉛因在2023年納入BCOM基準指數(shù)利好提振，相對其他金屬較抗跌。短期看，在倫鉛看跌及基本面仍存支撐下，滬鉛下跌空間有限，或維持區(qū)間15000-15450元/噸震蕩。