瀝青期貨分析：瀝青大幅下挫創(chuàng)下歷史新低

　　9月28日，瀝青期貨大幅下挫，不但跌破前期低點(diǎn)，盤中甚至一度跌停。

　　從瀝青生產(chǎn)企業(yè)來看，隨著瀝青消費(fèi)逐漸走淡，全國主要煉廠的開工負(fù)荷有所下降，即使仍在開工，部分裝置也轉(zhuǎn)為生產(chǎn)焦化料。截至9月22日，國內(nèi)瀝青的平均開工負(fù)荷為61%，較8月底下降4%。其中，東北地區(qū)和華南地區(qū)的降幅較大，開工負(fù)荷分別下降18%和15%。需要注意的是，目前國內(nèi)煉廠的瀝青庫存并沒有明顯下降，去庫存進(jìn)程相對(duì)緩慢導(dǎo)致煉廠難以挺價(jià)，甚至可能引起煉廠降價(jià)走量去庫存。

　　點(diǎn)評(píng)：目前臨近10月，看似瀝青仍然處于消費(fèi)旺季，但是北方地區(qū)較大的工程已經(jīng)處于收尾階段，短期內(nèi)雖然需求較好，但是國慶節(jié)之后，市場對(duì)于瀝青的實(shí)質(zhì)性需求將下降，而且下游企業(yè)的社會(huì)庫存高問題一直沒有得到解決。因此，在消費(fèi)旺季臨近結(jié)束的大背景下，下游企業(yè)將更傾向于消耗自身庫存，市場難現(xiàn)大規(guī)模的備貨行情。