筆者在證券公司演講最喜歡問投資人一個(gè)問題，如果您開了5間店面，其中2家獲利，另外3家虧損已達(dá)預(yù)設(shè)關(guān)店程度，結(jié)果經(jīng)統(tǒng)計(jì)將近90%的人會(huì)將3間虧損的公司關(guān)閉，留下2家賺錢的店面繼續(xù)營運(yùn)，但問題換成是您持有5檔股票，其中2檔獲利，另外3檔虧損已達(dá)你的停損價(jià)位，你會(huì)如何操作？將近90%投資人會(huì)將2檔獲利股票出場(chǎng)，留下虧損的3檔股票，答案會(huì)完全相反， 根據(jù)統(tǒng)計(jì)臺(tái)灣證券市場(chǎng)中平均套牢一檔股票要五年以上才能解套，所以用這種方式結(jié)果是獲利通常很少，損失卻很大，如果說股市符合二八法則（僅20%的人賺錢80%虧錢），期指由于零合游戲， 真正獲利者其實(shí)只有10%，而這金額是90%市場(chǎng)上虧損的人的錢所貢獻(xiàn)的，贏家決勝負(fù)往往在數(shù)分鐘內(nèi)，所以“停損”一直是操作指數(shù)期貨最重要的課題，筆者在市場(chǎng)看過許多投資人停損方式，在此將他們分類跟大家分享。

　　一、固定停損法（一般投資人使用）

　　1.固定點(diǎn)數(shù)停損法

　　分為50點(diǎn)、100點(diǎn)、150點(diǎn)3種（此為停損的點(diǎn)數(shù)范圍，視投資人自我設(shè)定），這是初學(xué)者最常使用的方法（2，000-2，004年間臺(tái)灣期貨公司講師最常教投資人的方式，但筆者發(fā)現(xiàn)這些講師自己也多半是經(jīng)驗(yàn)不足的人，只是剛從學(xué)校畢業(yè)的高學(xué)歷人員），也就是說投資人進(jìn)場(chǎng)后只要虧損達(dá)50-150點(diǎn)便停損出場(chǎng)，其實(shí)這完全毫無邏輯，筆者記得遇到有位投資人是銷售奔馳汽車業(yè)務(wù)經(jīng)理，年薪大約NTD 200萬，他就是聽信講師以100點(diǎn)為停損點(diǎn)，進(jìn)場(chǎng)連續(xù)賠了6次，損失達(dá)NTD 83萬（這種機(jī)率也算很低，算是運(yùn)氣極差），這6次中有4次是他是方向正確只是因停損出場(chǎng)（例如9000點(diǎn)放空1口，結(jié)果漲到9100點(diǎn)，執(zhí)行停損出場(chǎng)，但后來又反轉(zhuǎn)到8，800點(diǎn)，如不停損反而賺200點(diǎn) ），結(jié)果第7次進(jìn)場(chǎng)他決定不停損，沒想到那次放空后指數(shù)單月大漲500點(diǎn)，他一次虧掉NTD320萬，遇到筆者時(shí)他說他要退出市場(chǎng)，筆者認(rèn)為用此法者多半是沒經(jīng)驗(yàn)投資人，進(jìn)出點(diǎn)毫無邏輯可言，所以容易損失慘重。

　　2.固定金額或固定比例停損法

　　也就是固定一個(gè)金額停損（過去最常聽到客戶的停損金額是每口3萬元，臺(tái)指期貨保證金介于NTD 7.5萬-19.5萬之間）或者是總?cè)虢鸾痤~的50%-70%（金額NTD 500萬以上者多在70%，金額較小者多在50%），這種方式仍是一般散戶使用的居多，筆者記得2003年曾有12位國立大學(xué)3年級(jí)財(cái)金系學(xué)生，每人湊3萬合計(jì)入金36萬元（當(dāng)時(shí)保證金為NTD9萬元/口，他們講好大約），由其中一位有1年經(jīng)驗(yàn)的李同學(xué)操盤，就是以50%金額停損，剛開始因李同學(xué)運(yùn)氣不錯(cuò)，3口多單進(jìn)場(chǎng)后，正逢指數(shù)大漲，6個(gè)月不到讓帳戶總金額一度高達(dá)NTD79萬，但后來進(jìn)場(chǎng)口數(shù)有陸續(xù)增加，加上小李沒有嚴(yán)守停損制度在指數(shù)下跌后加碼攤平，資金開始每天以NTD3-5萬速度減少，最后6口多單部位一次虧損24萬才被強(qiáng)制停損（因資金不足，期貨公司將部位強(qiáng)制平倉），結(jié)果在資金剩下NTD19萬后停止操作，最后累積反成為虧損約NTD 17萬元（剩下原來入金NTD 36萬的53%，每人退回NTD 1.5萬左右），盡管最后以虧損出場(chǎng)，但這群學(xué)生后來也更加努力跟筆者請(qǐng)教停損的重要性。

[1] [2] 下一頁