豆粕期貨近期高位震蕩。分析人士指出，盡管今年巴西大豆產(chǎn)量和出口量大幅增加，尤其對(duì)我國(guó)出口大幅增加，但仍難以彌補(bǔ)進(jìn)口美國(guó)和阿根廷大豆減少出現(xiàn)的缺口。按照當(dāng)前月度壓榨量，11月前后油廠豆粕庫(kù)存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，對(duì)豆粕價(jià)格具有支撐。

　　現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊

　　“盡管今年巴西大豆產(chǎn)量和出口量大幅增加，尤其對(duì)我國(guó)出口大幅增加，仍難以彌補(bǔ)進(jìn)口美國(guó)和阿根廷大豆減少出現(xiàn)的缺口。從到港預(yù)估量看，11月開始大豆開始供應(yīng)緊張，油廠不敢輕易訂購(gòu)美豆，在近月大量采購(gòu)巴西大豆。”興業(yè)期貨分析師表示。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月大豆到港預(yù)估737萬(wàn)噸、10月750萬(wàn)噸、11月700萬(wàn)噸、12月僅450萬(wàn)噸。

　　華泰期貨分析師黃玉萍表示，按照當(dāng)前月度壓榨量，11月前后油廠豆粕庫(kù)存將出現(xiàn)拐點(diǎn)。豆粕期貨9月合約在臨近交割月連續(xù)走高，目前11月合約表現(xiàn)搶眼，11-1、1-5正套交易的正是隨著時(shí)間推進(jìn)越來(lái)越確定的現(xiàn)貨趨緊。

　　興業(yè)期貨認(rèn)為，雖然目前豆粕庫(kù)存仍處于高位，但是11月之后供應(yīng)偏緊的預(yù)期支撐現(xiàn)貨價(jià)格，油廠及貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)。這周開始工廠催提緩解，說(shuō)明油廠惜售�；�差大幅回升且進(jìn)一步走強(qiáng)，基差在M1901+90至M1901+130之間，因此對(duì)豆粕1月合約形成支撐。

　　豆粕主力1901合約8月28日以來(lái)累計(jì)反彈了2.73%。1811合約同期漲幅則達(dá)4.08%。

　　“對(duì)于全球大豆供需平衡表來(lái)說(shuō)，全球大豆產(chǎn)量增加，南美的巴西和阿根廷新豆產(chǎn)量預(yù)估維持不變，壓榨需求略減少，出口小幅增加，但期末庫(kù)存增量較大，或?qū)Υ蠖箖r(jià)格有所壓制。”興業(yè)期貨表示。

　　關(guān)注需求變化

　　“現(xiàn)在更大的不確定性來(lái)自需求。”黃玉萍指出，從兩個(gè)方面說(shuō)起，一是低蛋白日糧配方可能導(dǎo)致的豆粕需求下降。如果豆粕添比從20%降至18%，降幅10%，大豆進(jìn)口和壓榨可相應(yīng)減少950萬(wàn)噸。二是非洲豬瘟疫情的蔓延。非洲豬瘟疫情，疫情如果不能有效控制，對(duì)豆粕需求可能構(gòu)成重大利空。