行情回顧：

　　純堿主力合約SA2309自3月底一路下跌至2096元/噸，回吐了一季度的漲幅。從基本面來看，4月多重利空顯現(xiàn)，一是純堿徘徊已久的庫存出現(xiàn)累庫跡象，二是市場對(duì)純堿出口的弱預(yù)期以及后市投產(chǎn)的供需寬松預(yù)期，且美聯(lián)儲(chǔ)加息炒作，宏觀氛圍承壓，多重壓力影響下，純堿走下坡路。而作為純堿下游端的玻璃卻有截然不同的走向。

　　玻璃主力合約FG2309自4月初上漲至1906元/噸，突破前期1803元/噸的高點(diǎn)達(dá)到1906元/噸，后出現(xiàn)回調(diào)。玻璃庫存深度去化，漸而顯現(xiàn)的是玻璃需求的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)在保交樓的影響下復(fù)蘇有望，房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)提振市場信心。

　　后市展望：

　　純堿：國內(nèi)純堿開工持續(xù)高位，5月或有純堿廠家檢修，開工有所波動(dòng)。進(jìn)口增加，庫存累庫持續(xù)，但出口表現(xiàn)超預(yù)期，需關(guān)注4月出口是否回落。市場對(duì)6月純堿投產(chǎn)的預(yù)期，遠(yuǎn)興能源計(jì)劃6月投產(chǎn)，中長期供應(yīng)寬松。下游輕堿市場表現(xiàn)偏差，浮法玻璃市場深度去化，近期漲價(jià)趨勢仍存，對(duì)重堿剛需仍在，光伏玻璃需求對(duì)重堿仍有支撐，預(yù)計(jì)5月純堿市場偏弱運(yùn)行。5月應(yīng)關(guān)注純堿庫存以及6月純堿投產(chǎn)動(dòng)向。

　　玻璃：玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上漲，庫存大幅下降，支撐現(xiàn)貨價(jià)格。成本端價(jià)格重心下移，企業(yè)盈利狀況改善。近期地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)觸底回升跡象，且在保交樓、利率優(yōu)惠等托底下帶動(dòng)玻璃需求釋放，且隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇帶動(dòng)各行各業(yè)信心恢復(fù)，汽車、家電、電子產(chǎn)品等消費(fèi)的增加也將帶動(dòng)后期玻璃用量出現(xiàn)上升。預(yù)計(jì)5月玻璃市場震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。