本周內(nèi)外盤糖價進一步?jīng)_高。印度公布最新雙周產(chǎn)量數(shù)據(jù)，同比下滑5.4%，且收榨進度快于同期，新增出口無望，泰國榨季收尾，同比增產(chǎn)幅度不及預(yù)期，全球白糖貿(mào)易流緊張依舊。

　　巴西方面，新榨季已有糖廠零星開榨，但隨著原油價格調(diào)漲及巴西國內(nèi)稅改之后，醇油比大幅回落至接近70%，糖廠制醇性價比提升，后期還要關(guān)注巴西天氣及港口物流等情況。

　　國內(nèi)方面，廣西糖廠基本收榨，云南糖廠收榨過半，本榨季產(chǎn)量預(yù)估進一步下調(diào)至900萬噸，供需缺口擴大。配額外進口白糖利潤依舊嚴重倒掛，進口受到抑制。

　　一般來講，即便減產(chǎn)，但是榨季尾段庫存依舊充裕，但是白糖季產(chǎn)年銷耐儲存的特性下，賣方手握減產(chǎn)和進口利潤倒掛兩張王牌，報價堅挺。國內(nèi)貿(mào)易和終端對高價抵觸情緒強烈，但隨著氣溫回升，消費旺季臨近，雙方博弈激烈。

　　北半球主產(chǎn)糖國減產(chǎn)，國際糖市供應(yīng)短缺，國內(nèi)消費轉(zhuǎn)好，供需缺口擴大，而進口利潤嚴重倒掛，糖廠惜售挺價，是目前支撐國內(nèi)糖價的主要原因。

　　但是在本周期貨盤面再度強勁沖高之后，多頭資金表現(xiàn)出一定的敏感性，沖高之后減倉止盈的盤口特征較為明顯。

　　預(yù)計鄭糖仍將維持高位盤整走勢，操作上，前期多單做好跟蹤止盈，不宜追多。