第四，對盈利向好的預期。

　　招商證券認為，根據(jù)盈利周期以及后疫情時代企業(yè)盈利的加速恢復進展，2021年A股整體盈利增速中樞相比2020年將會出現(xiàn)明顯上移，未來1個季度至2個季度是ROE的快速改善期。預計A股盈利將會沿著以下路徑演繹：非金融A股于2020年二季度開啟新一輪上行周期，三季度呈現(xiàn)加速復蘇的態(tài)勢，2020年A股盈利增速呈現(xiàn)“√”型走勢，并將會在2021年一季度達到本輪盈利周期的高點，隨后落入盈利放緩通道，但整體盈利中樞相比2020年將會出現(xiàn)明顯上移。

　　同時，部分券商也對復蘇主題存在的變數(shù)進行了預判。上海證券認為，2021年上半年A股市場運行的主導因素是政策退出和經(jīng)濟復蘇的節(jié)奏。率先復蘇的中國經(jīng)濟受低基數(shù)的影響，在一季度末可能迎來復蘇速率的峰值。

　　有色金屬行業(yè)被看好

　　券商2021年策略報告蘇復主題下最多提及的是有色金屬，有7份策略報告看好有色金屬的未來走勢。此外，家電、餐飲旅游和化工也是券商看好的行業(yè)，分別有5份、4份和4份策略報告推薦。

　　有色金屬方面，方正證券認為，隨著疫苗研發(fā)不斷取得進展，疫情有望逐步得到控制，全球經(jīng)濟疫后復蘇拐點或已臨近，需求預期向好及通脹預期升溫將進一步支撐大宗商品價格，有色金屬板塊將進入戰(zhàn)略配置機遇期�；�本金屬板塊建議關注基本面較好的銅鋁，看好疫情受控后全球經(jīng)濟同步復蘇帶來的需求共振，價格上行空間有望進一步打開;貴金屬板塊仍看好金銀價格長周期牛市格局不改;小金屬板塊建議關注新能源汽車上游資源鈷鋰等。

　　中國銀河證券認為，2021年全球經(jīng)濟復蘇的預期強化，我國經(jīng)濟持續(xù)擴張，歐美經(jīng)濟確立底部開始反彈進入新一輪庫存周期的主動補庫階段，疊加歐美央行持續(xù)貨幣寬松使市場流動性外溢下通脹歸來，順周期、與宏觀經(jīng)濟相關性高的銅在2021年將有較好的表現(xiàn)。銅原料自給率高、有銅礦產量增量的公司將最大化受益于銅價的上漲，建議關注紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)。