債券按計息方式可以分為不同的債券種類，其中零息債券從字面上來看是零利息的債券，也就是沒有利息的債券，這就會令不少人感到疑惑，今天我們就來簡單介紹下到底什么是零息債券，以及它到期收益率是怎么計算的。

　　零息債券是什么意思?

　　關于零息債券的定義，網(wǎng)上已經(jīng)給大家指出來了，零息債券是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行，不附息票，而于到期日時按面值一次性支付本利的債券。

　　但是想必大家都不是很能理解，所以說，這里給大家通俗得解釋一下。“零息債券”中的“息”指的是“息票”而不是通常意義上的“利息”。零息債券是不派息的債券，它在發(fā)行時按低于票面金額的價格發(fā)行，而在兌付時按照票面金額兌付，其利息隱含在發(fā)行價格和兌付價格之間。

　　投資者購買零息債券時可獲一定的折扣(即以低于面值的價格購買)，在到期時收取面值，其到期收益率的計算方式如下：

　　到期收益率=(到期價-買進價+固定利息)÷持有時間÷買進價，如果沒有固定利息的話，那就計為0。相比其他債券，零息債券低于面值折價發(fā)行，因此其折價率實際上就是債券收益率，假設一個零息債，期限是一年。發(fā)行價格是95元，到期一次性還本100元。那么我們按照公式來計算，發(fā)行價100元減去買進價95元，買這個債券賺了5塊錢，這5塊錢就可以理解為利息了，所喲它的到期收益率就是5/95約等于5.26%。

　　而正常的債券，發(fā)行是價格就是100元，到期之后還本100元后還給你額外利息。假設一個普通債券，期限是一年。發(fā)行價格是100元，到期一次性還本付息105元。買這個債券還是賺了5塊錢利息。利率是5/100等于5%。

　　不過，正是由于零息債券持有期收益需要賣出變現(xiàn)或者債券到期之后才能實現(xiàn)，而且中間還沒有利息收益，所以一般情況下，大家并不是很喜歡投資零息債券。