債券久期是指由于決定債券價格利率風(fēng)險大小的因素主要包括償還期和息票利率，因此需要找到某種簡單的方法，準(zhǔn)確直觀地反映出債券價格的利率風(fēng)險程度。經(jīng)過長期研究，人們提出“久期”（Duration）的概念，把所有影響利率風(fēng)險的因素全部考慮進(jìn)去。這一概念最早是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥考雷（F.R.Macaulay）于1938年提出的。他在研究債券與利率之間的關(guān)系時發(fā)現(xiàn)，在到期期限（或剩余期限）并不是影響利率風(fēng)險的唯一因素，事實上票面利率、利息支付方式、市場利率等因素都會影響利率風(fēng)險�；�于這樣的考慮，麥考雷提出了一個綜合了以上四個因素的利率風(fēng)險衡量指標(biāo)，并稱其為久期。

　　久期的計算有不同的方法。首先介紹最簡單的一種，即平均期限（也稱麥考利久期）。這種久期計算方法是將債券的償還期進(jìn)行加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為相應(yīng)償還期的貨幣流量（利息支付）貼現(xiàn)后與市場價格的比值，即有：

　　D=1×w1+2×w2+…+n×wn

　　式中：

　　ci——第i年的現(xiàn)金流量（支付的利息或本金）；

　　y——債券的到期收益率；

　　P——當(dāng)前市場價格。