一、債券投資的種類和目的

　　企業(yè)債券投資按持有時(shí)間的長(zhǎng)短可分為短期債券投資和長(zhǎng)期債券投資兩類。

　　短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。

　　二、債券的收益率

　　（一）債券收益的來源及影響因素

　　債券的投資收益包含兩方面內(nèi)容：一是債券的年利息收入;二是資本損益，即債券

　　買入價(jià)與賣出價(jià)或償還額之間的差額。

　　衡量債券收益水平的尺度為債券收益率。決定債券收益率的因素主要有債券票面利率、期限、面值、持有時(shí)間、購買價(jià)格和出售價(jià)格。

　�。ǘ�）債券收益率的計(jì)算

　　1.票面收益率

　　票面收益率又稱名義收益率或息票率，是印制在債券票面上的固定利率，通常是年利息收入與債券面額之比率。

　　2.本期收益率

　　本期收益率又稱直接收益率、當(dāng)前收益率，指?jìng)�券的年�?shí)際利息收入與買入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。其計(jì)算公式為：

　　直接收益率=債券年利息/債券買入價(jià)×100%

　　3.持有期收益率

　　指買入債券后持有一段時(shí)間，又在債券到期前將其出售而得到的年均收益率。

　�、傧⑵眰�券持有期收益率常用的計(jì)算公式：

　�、谝淮芜�本付息債券持有期收益率的計(jì)算公式：

　　③貼現(xiàn)債券持有期收益率的計(jì)算公式：