收益?zhèn)�券（income bonds）是指規(guī)定無論利息的支付或是本金的償還均只能自債券發(fā)行公司的所得或利潤中拔出的公司債券。公司若無盈余則累積至有盈余年度始發(fā)放，這種債券大多于公司改組或重整時才發(fā)生，一般不公開發(fā)行。

　　利息支付取決于公司利潤的債券。這種債券的利息并不固定， 發(fā)期有無利潤和利潤大小而定，如無利潤則不付息。因此，這種債券與優(yōu)先股類似。所不同的是優(yōu)先股無到期日，而它需到期歸還本金。

　　在美國，由收益的保證（pledge）所融通的地方或市政債券 （municipal bond），此收益是由鐵路通行費或能源工廠等設施產(chǎn)生的所得。

　　高收益?zhèn)�券最早起源于�?920~1930年代的美國，也被稱為垃圾債券（Junk bond），原因是此類債券的風險性較大，投資者在獲得高收益的同時要承擔較大的信用風險。通常來說，被穆迪、標準普爾等北美五大主要信用評級機構評為BBB或Baa級以下的債券，就被歸類為高風險的、投機級別的“垃圾債券”。

　　在1950、1960年代，美國的高收益?zhèn)�券的發(fā)行人主要是一些中小型公司，為籌集資金、開拓業(yè)務而發(fā)行。這些公司資本實力薄弱，信用等級較低，所發(fā)行的債券必須要具有更高的收益率以吸引廣大投資者。這一期間此類債券的發(fā)行規(guī)模也很小。