我國(guó)商業(yè)銀行這幾年業(yè)務(wù)發(fā)展速度很快，僅采用定向增發(fā)方式已不能滿足銀行對(duì)補(bǔ)充資本金的要求，而發(fā)行次級(jí)債，作為一種較為簡(jiǎn)便的補(bǔ)充資本金的手段（承銷成本也更低），開始越來越頻繁地為銀行所采用。很多商業(yè)銀行均發(fā)行過次級(jí)債券，下面來看看次級(jí)債券發(fā)行要求是什么吧？

　　國(guó)際上次級(jí)債券多為商業(yè)銀行所發(fā)行，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)制定的《巴塞爾協(xié)議》是國(guó)際銀行業(yè)公認(rèn)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，在協(xié)議中規(guī)定的銀行的資本充足率必須至少達(dá)到8%，資本充足率=資本額/經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的資產(chǎn)額。

　　要達(dá)到這一目標(biāo)，一是通過增加資本金來提高分子值；二是通過調(diào)整資產(chǎn)組合，選擇風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)較小的資產(chǎn)或減少資產(chǎn)總規(guī)模來降低分母值。而要在短期內(nèi)提高銀行的資本充足率，最有效的做法就是通過補(bǔ)充資本金來提高資本充足率。根據(jù)該協(xié)議規(guī)定，銀行資本金由一級(jí)資本和二級(jí)資本構(gòu)成。一級(jí)資本即核心資本，由實(shí)收股本/普通股和公開儲(chǔ)備構(gòu)成；一級(jí)資本必須占銀行資本總額的50%以上。二級(jí)資本也稱附屬資本，由非公開儲(chǔ)備、資產(chǎn)重估儲(chǔ)備、普通準(zhǔn)備金、（債權(quán)/股權(quán)）混合資本工具和次級(jí)長(zhǎng)期債券構(gòu)成。由于清償風(fēng)險(xiǎn)的存在，次級(jí)債券的信用評(píng)級(jí)要比同一發(fā)行體發(fā)行的高級(jí)債券低一到兩個(gè)級(jí)別。

　　次級(jí)債券屬于附屬資本的范疇。作為附屬資本，次級(jí)債券不得超過核心資本的50%，銀行可以發(fā)行不超過其核心資本總額50%的次級(jí)債券和有償還期的優(yōu)先股，超出部分不能記入資本金。在利息和本金的償付順序上，次級(jí)債券位于高級(jí)債務(wù)之后、股權(quán)之前；次級(jí)債券的期限不得少于五年，且不能加速償還；次級(jí)債券必須是未經(jīng)擔(dān)保的。次級(jí)債券在最后五年的存續(xù)期間內(nèi)，其資本額須每年累計(jì)折扣（或攤提）20%，已攤銷部分用于反映資本價(jià)值縮減情況且不能再作為銀行資本金，其作用只相當(dāng)于銀行的高級(jí)負(fù)債，而高級(jí)負(fù)債的融資成本要低于次級(jí)債券。這就產(chǎn)生了一個(gè)所謂的利差支出，對(duì)于銀行來說，可能會(huì)是一筆相當(dāng)大的費(fèi)用。為消除（部分消除）次級(jí)債券非資本處理帶來的額外成本，市場(chǎng)上較為通用的次級(jí)債券工具結(jié)構(gòu)為10年期債券5年內(nèi)不可贖（10-Year Non-call 5-Year），并附有一個(gè)附加（Step_up）條款，具體情況為：10年期債券，前5年發(fā)行銀行不得贖回，前5年結(jié)束后，銀行有權(quán)購(gòu)回該次級(jí)債券。如果屆時(shí)銀行放棄行使該權(quán)利，則在其余5年內(nèi)，銀行須對(duì)次級(jí)債券持有者支付較原定利率更高的票息。