明股實(shí)債從字面意思上理解，即為表面上是股權(quán)投資，實(shí)質(zhì)上是債權(quán)投資。

　　作為一種創(chuàng)新性的投資方式，明股實(shí)債雖然形式上以股權(quán)的方式投資于被投資企業(yè)，但本質(zhì)上卻有債權(quán)投資的特征，被投資公司實(shí)際承擔(dān)償還責(zé)任，比如具有回購義務(wù)等。

　　那么為什么要采用明股實(shí)債呢？

　　明股實(shí)債的優(yōu)勢如下：

　　1、通過明股實(shí)債的投資模式，投資方可在較低風(fēng)險前提下獲得相應(yīng)收益。具有債的特點(diǎn)。

　　2、通過明股實(shí)債的投資模式，融資方可在賬目上擴(kuò)大自身的股本金，不占用授信額度，也可以有效降低資產(chǎn)負(fù)債比。具有股的特點(diǎn)。

　　當(dāng)然，明股實(shí)債也會有風(fēng)險，風(fēng)險如下：

　　1. 信用風(fēng)險

　　信用風(fēng)險來自于融資方是否如約履行回購義務(wù)，是否具有支付回購款的能力和意愿。

　　一旦出現(xiàn)經(jīng)營困難，融資企業(yè)可能會做出逃避債務(wù)的選擇。

　　2. 法律風(fēng)險

　　明股實(shí)債法律地位不明確，是介于股權(quán)和債權(quán)投資之間的模糊狀態(tài)。

　　在司法實(shí)踐中，若明股實(shí)債被認(rèn)定為股權(quán)投資，則投資人不能主張還本付息，不能得到定期收益。即使被認(rèn)定為借貸，投資人的預(yù)期收益無法實(shí)現(xiàn)，其高于銀行同期利率的部分不能得到法院支持。

　　3. 收益風(fēng)險

　　在標(biāo)的公司進(jìn)入到破產(chǎn)清算程序時，股權(quán)投資是要劣后于債權(quán)進(jìn)行受償，投資人需要承受股權(quán)本身所帶來的風(fēng)險。

　　4. 管理風(fēng)險

　　在明股實(shí)債的交易模式下，投資方往往享有收益，但并不參與實(shí)際經(jīng)營管理。這就會導(dǎo)致股東權(quán)的落空，投資方對標(biāo)的公司缺乏有效監(jiān)管。