國債投資獲利的幾種方式

　　1、買入持有，到期兌付

　　投資者有兩種方式買入國債，一是通過銀行柜臺(tái)系統(tǒng)在國債發(fā)行時(shí)買入，然后到期兌付。

　　例：1996年6月14日買入十年期96國債（6）（代碼000696）一萬元，票面利率11.83%，每年付息一次，2006年6月14日到期，投資者每年獲取利息收入1183元，10年總計(jì)獲利11830元，收益率為11.83%（不考慮復(fù)利）。

　　二是通過交易所系統(tǒng)買入已上市的國債，一直持有到期兌付，其收益率按不同品種，通過不同公式計(jì)算而得，也可直接在證券報(bào)上查詢。

　　2、低價(jià)買入，高價(jià)賣出

　　投資者在國債二級(jí)市場(chǎng)上可以象買賣股票一樣低買高賣國債獲取差價(jià)。

　　例：投資者在2001年10月30日買入96國債（6）100手（1手=1000元面值），價(jià)格為141.50元，需資金141500元，3月22日以146.32元賣出，持有期91天，獲利（146.32-141.50）×1000=4820元。收益率為4820÷141500×365÷91×100%=13.66%（不考慮復(fù)利及手續(xù)費(fèi)）。

　　3、回購套做

　　只要國債收益率大于回購利率，投資者就可以通過購買國債后再回購，用回購資金再買國債的方法使資金放大，獲取更高的收益。

　　例：步驟如下：

　�。�1）投資者在2001年10月30日以141.50元買入96國債（6）100手（1手=1000元面值），需資金141500元；

　　（2）當(dāng)天以買入的國債為抵押可回購資金100000元（回購比例1︰1.3，141500÷1.3=108846，取1萬的整數(shù)倍），回購品種為R091，天數(shù)為91天，價(jià)格為3.27%；

　�。�3）回購資金再買入相同品種國債，可買70手（100000÷141.50=70.7）；

　　（4）3月22日以146.32元賣出全部國債，可獲利1700×（146.32-141.5）=8194（元）；

　�。�5）支付回購R091利息為3.27%×70000×91÷365=570.7元；

　�。�6）實(shí)際獲利8194-570.7=7623.3（元），實(shí)際收益率為7623.3÷141500×365÷91×100%=21.6%。

　　可以看出，通過一次回購，可以使收益率從13.66%增加到21.6%。事實(shí)上，還可以進(jìn)行多次回購，但必須是購買國債的收益率大于回購利率。