我國的發(fā)展中的債券市場，限于客觀條件，有很多不足之處，為部分機構(gòu)或個人提供了利益輸送的空間。具體來說，債券市場上存在哪些問題？

　　債券市場的問題主要包括以下幾個：

　　1、一級市場發(fā)行市場化程度不足。

　　對發(fā)行人而言，債券市場融資成本總體低于銀行貸款，因此能夠?qū)崿F(xiàn)融資是其第一關(guān)心的問題，對發(fā)行利率并不十分敏感。而承銷商有動力提高發(fā)行利率，以幫助其在分銷過程中賺取差價。也就是說，由于一級市場發(fā)行利率偏高（主要在牛市），一、二級市場存無風(fēng)險套利空間（一級半市場）。

　　2、丙類賬戶的風(fēng)險管理約束不足。

　　丙類賬戶是拓寬市場廣度的重要創(chuàng)新，極大的提升了市場的流動性。但丙類賬戶由甲類機構(gòu)代理結(jié)算，而甲類機構(gòu)沒有動力對丙類賬戶實施監(jiān)管，丙類賬戶從開戶到結(jié)算基本都在監(jiān)管的視野之外進(jìn)行。隱蔽性為利益輸送提供了通道。

　　3、二級市場價格發(fā)現(xiàn)機制還不完善。

　　做市商詢價制度尚不成熟，銀行間市場大部分成交仍以一對一詢價完成，透明度低，成交價格完全可以脫離現(xiàn)券的實際價值。交易機制太過靈活，可以見券付款和見款付券，也可以券款對付，加大了交易風(fēng)險，給投機套利提供了方便。