股票和債券利率的關(guān)系是怎樣的？債券價格與收益率的關(guān)系

　　通過國債指數(shù)和股票點數(shù)可以大致分析出資本市場資金的流向。股票和債券之間是兩種互為替代的投資產(chǎn)品，在社會整體的資本供給量相對穩(wěn)定的情況下，如果股市利好，資本會涌入股市，這樣會導(dǎo)致債券投資資金相對減少，反之亦然。這是從最簡單的資金流向上判斷兩個市場的關(guān)系。

　　在整個社會資金供給量相對穩(wěn)定的前提下，如果股市行情看漲，股票市場收益率提高，資金在利潤的引導(dǎo)下必定從債券市場轉(zhuǎn)向股票市場。反之亦然。股票市場和債券市場之間這種此消彼長的關(guān)系就是所謂的“翹翹板效應(yīng)”。

　　其實，這里主要就是一個投資選擇的過程，國債肯定會高于銀行同期利率，當(dāng)股票市場利好時，大家肯定會將資金拿出投入股市獲得更高收益。，股票收益率和銀行利率是成反比的，利率提高必然會對股票市場有影響，這在常理上也可以判斷出來。

　　實際上股票價格與債券價格有時會保持相同走向，即一同漲跌。大多數(shù)人之所以會認(rèn)為股票價格與債券價格走向相反，主要是因為一旦經(jīng)濟(jì)不好，債券往往是最好的避險工具， 從而導(dǎo)致購買者眾多，由于供需關(guān)系的原因，使債券價格上升，而股票價格和債券收益率下降。

　　然而，一旦了解到債券價格與股票的關(guān)系， 就會發(fā)現(xiàn)股票價格與債券價格走向相反的持續(xù)時間不會長久。債券價格與其收益率是相反的，假如利率升高，要想在債券二級市場上賣掉已發(fā)行的債券，就必須降價，以便使該債券收益率與新發(fā)行的高利率債券相適應(yīng)。 也就是說利率升高，債券價格下降。反之，如果利率下降，則要想在債券二級市場上賣掉已發(fā)行的債券，就要漲價，從而使債券收益率與新利率相當(dāng)。