什么是抵押債券？抵押債券的定義

　　抵押債券是發(fā)行債券時的一種保障性行為，即通過抵押一定的資產作為信托，以保證債券持有人的財產不會因為債券發(fā)起人無力償還而受到損害，合理地維護了債券持有人的利益。

　　抵押債券定義

　　在這一法律關系中有債券和信托協(xié)議兩個憑證，涉及債券發(fā)行人、債券持有人和債券信托人三方面的關系。債券信托人代表債券持有人保管抵押品或留置品。債券發(fā)行人到期無力償還本息時，債券持有人通過其信托人行使對抵押品或留置品的處理權。抵押債券具體來說又可分為一般抵押債券和實物抵押債券。

　　分類

　�。�1）限額抵押，又稱“封閉式擔保”。一項抵押品只限于一次發(fā)行的債券，不允許再用作發(fā)行同一等級債券的抵押。

　�。�2）可加抵押，又稱“開放式擔保”，當同一項抵押品價值很大時，將抵押品評估價值后分為若干次抵押，有關的抵押權按登記的先后次序分為一級抵押權、二級抵押權……在處理抵押品清償債務時，要依次先償還高一級抵押權的債務。因此，抵押權級次越靠后，其風險越大。

　　債券評級

　　公司公開發(fā)行債券通常需要由債券評信機構評定等級。債券的信用等級對于發(fā)行公司和購買人都有重要影響。這是因為：

　　1.債券評級是度量違約風險的一個重要指標，債券的等級對于債務融資的利率以及公司債務成本有著直接的影響。一般說來，資信等級高的債券，能夠以較低的利率發(fā)行;資信等級低的債券，風險較大，只能以較高的利率發(fā)行。另外，許多機構投資者將投資范圍限制在特定等級的債券之內。

　　2.債券評級方便投資者進行債券投資決策。對廣大投資者尤其是中小投資者來說，由于受時間、知識和信息的限制，無法對眾多債券進行分析和選擇，因此需要專業(yè)機構對債券的還本付息的可靠程度進行客觀、公正和權威的評定，為投資者決策提供參考。國際上流行的債券等級是3等9級。AAA級為最高級，AA級為高級，A級為上中級，BBB級為中級，BB級為中下級，B級為投機級，CCC級為完全投機級，CC級為最大投機級，C級為最低級。