可轉(zhuǎn)債的最大魅力在于其具有一定股性，在股市上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)債因其股性而可分享正股上漲帶來(lái)的收益。

　　目前，在債性保護(hù)相對(duì)較強(qiáng)的情況下，轉(zhuǎn)股價(jià)值相對(duì)高的平衡型品種，后市上漲潛力較大。筆者比較后發(fā)現(xiàn)，目前柳工 轉(zhuǎn)債、赤化轉(zhuǎn)債不但價(jià)格離面值不遠(yuǎn)，債性保護(hù)較強(qiáng)，而且轉(zhuǎn)股價(jià)值也相對(duì)較高，后市只要看漲正股，通過(guò)轉(zhuǎn)股獲利的可能性較大。而且，兩只可轉(zhuǎn)債相應(yīng)的正股基本面也較好，后市股價(jià)上漲潛力大。

　　以柳工轉(zhuǎn)債為例，截至5月21日，柳工轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為124元，而其正股價(jià)格為30.98元，目前其轉(zhuǎn)股比例為3.7，也就是說(shuō)，在轉(zhuǎn)股期間，每張債券可換3.7股柳工的股票，按目前價(jià)格計(jì)算，柳工轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值為114.626元，僅比目前轉(zhuǎn)債價(jià)格低10元，后市只要柳工股價(jià)漲至33.52元以上，也就是說(shuō)漲幅超過(guò)8.2%，柳工可轉(zhuǎn)債就可通過(guò)轉(zhuǎn)股而獲利。

　　赤化轉(zhuǎn)債5月21日收盤價(jià)為120.72元，目前其轉(zhuǎn)股比例為7.2，而5月21日，其對(duì)應(yīng)的正股價(jià)格大漲5.61％至15.82元，轉(zhuǎn)股價(jià)值已達(dá)113.904元，后市只要赤天化 的股價(jià)漲幅超過(guò)6%，投資者就可通過(guò)轉(zhuǎn)股獲利。

　　柳工轉(zhuǎn)債和赤化轉(zhuǎn)債持有到期的話，可以獲得118.2元和115.5元的本息，與目前的市價(jià)相比，最大虧損幅度不超過(guò)5%，但是，這并不意味著二級(jí)市場(chǎng)上兩只可轉(zhuǎn)債的最大跌幅不會(huì)超過(guò)5%。如果后市股價(jià)大跌，兩只可轉(zhuǎn)債在二級(jí)市場(chǎng)上交易價(jià)格的跌幅也可能超過(guò)5%，因?yàn)橐陨蟽芍豢赊D(zhuǎn)債目前的剩余期限分別長(zhǎng)達(dá)5.91年和4.39年，就純債價(jià)值而言，目前市場(chǎng)上相同期限的普通債券，收益率均超過(guò)了3.5%，如果以該收益率計(jì)算，兩只可轉(zhuǎn)債目前的純債價(jià)值只相當(dāng)于95.12元和99.01元。也就是說(shuō)，兩只債券的交易價(jià)格最低可跌至以上價(jià)格。因此，嚴(yán)重看空后市的投資者不宜選擇可轉(zhuǎn)債。