全價

　　目前的銀行間債券市場和交易所債券市場都實行凈價交易。在凈價交易下，現(xiàn)券買賣交易時，以不含應計利息的價格（凈價）報價和成交，而在結算時，再采用全價價格，也就是買方除按凈價支付成交價款外，還要另向賣方支付應計利息，凈價和利息這兩項在交割單中分別列示，以便于國債交易的稅務處理。全價、凈價和應計利息三者關系如下： 全價=凈價+應計利息，亦即：結算價格=成交價格+應計利息

　　債券期限

　　債券的期限即在債券發(fā)行時就確定的債券還本的年限，債券的發(fā)行人到期必須償還本金，債券持有人到期收回本金的權利得到法律的保護。債券按期限的長短可分為長期債券 。 中期債券和短期債券。長期債券期限在 10 年以上，短期債券期限一般在 1 年以內，中期債券的期限則介于二者之間。債券的期限越長，則債券持有者資金周轉越慢，在銀行利率上升時有可能使投資收益受到影響。債券的期限越長，債券的投資風險也越高，因此要求有較高的收益作為補償，而收益率高的債券價格也高。所以，為了獲取與所遭受的風險相對稱的收益，債券的持有人當然對期限長的債券要求較高的收益率，因而長期債券價格一般要高于短期債券的價格。

　　剩余期限

　　剩余期限是指債券距離最終還本付息還有多長時間，一般以年為計算單位，其計算公式如下： 剩余期限＝（債券最終到期日－交易日）÷365

　　票面利率

　　債券的票面利率即債券券面上所載明的利率，在債券到期以前的整個時期都按此利率計算和支付債息。在銀行存款利息率不變的前提下，債券的票面利率越高，則債券持有人所獲得的債息就越多，所以債券價格也就越高。反之，則越低。

　　應計天數(shù)

　　起息日或上一理論付息日至結算日的實際天數(shù)。

　　應計利息

　　應計利息是指自上一利息支付日至買賣結算日產生的利息收入，具體而言，零息債券是指發(fā)行起息日至交割日所含利息金額；附息債券是指本付息期起息日至交割日所含利息金額；貼現(xiàn)債券沒有票面利率，其應計利息額設為零。應計利息的計算公式如下（以每百元債券所含利息額列示）： 應計利息額=票面利率÷365×已計息天數(shù)×100

　　到期收益率（Yield to Maturity）

　　到期收益率（YTM）是使債券上得到的所有回報的現(xiàn)值與債券當前價格相等的收益率。它反映了投資者如果以既定的價格投資某個債券，那么按照復利的方式，得到未來各個時期的貨幣收入的收益率是多少。

　　持有期收益率

　　持有期收益率是指從購入到賣出這段特有期限里所能得到的收益率。持有期收益率和到期收益率的差別在于將來值的不同。

　　修正持久期

　　修正持久期是衡量價格對收益率變化的敏感度的指標。在市場利率水平發(fā)生一定幅度波動時，修正持久期越大的債券，價格波動越大（按百分比計）。

　　凸性

　　債券價格的凸性是描述債券價格和到期收益率關系的形狀，量化為價格－收益率曲線的曲率，或彎曲度，具有較大曲率的債券，在到期收益率下降時，其價格的 增加量大于收益率上升時價格的減少量。凸性突出的債券，在市場利率變動時，要比凸性小的債券漲的更多，跌得更少。

　　若面值100元，期限10年，10％的息票率，每年付息一次，若到期收益率是5％，則債券價格是138.61元，若上升為6％，則價格下降為是129.94元；若 下降為4％，價格上升為148.67元，價格上升幅度大于價格下降幅度，即債券價格的凸性。

（南方財富網(wǎng)債券頻道）