上周五A股收出中陽，投資者期待周末有取消印花稅等利好消息出臺，結(jié)果，收盤后等來的卻是新三板擴容已獲國務(wù)院批準(zhǔn)的消息。

　　眾多市場人士立馬撰文稱，新三板擴容是A股市場的重大利好。

　　與利好論相反的中小投資者卻是悲觀解讀：新三板擴容無疑將分流A股的資金，在資金面吃緊的當(dāng)下，市場又平添一臺“抽水機”，對A股是重大利空。

　　客觀分析，新三板擴容雖談不上對A股是重大利空，但絕非什么重大利好。

　　新三板不同于國際板。國際板是讓國外大公司或國外公司來國內(nèi)上市融資，規(guī)模很大；新三板是國內(nèi)中小企業(yè)的一個便捷融資平臺，規(guī)模有限。從中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點情況看，6年來掛牌公司100多家，定向增資總額只有17.29億元。 2011年平均換手率只有2.93%，分流的資金量也極為有限，相對主板動輒幾個億幾十個億的IPO來說，還算是小巫。

　　然而，沖擊相對較小，并非沒有沖擊，怎么又被解讀為重大利好？首先，想上中小扳、創(chuàng)業(yè)板和能上新三板的是不同的投資標(biāo)的。中小板、創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)上市公司經(jīng)過漫長輔導(dǎo)期，可說花費了昂貴的上市成本，虧本生意誰愿意去做？其次，因為現(xiàn)行的詢價制，中小板、創(chuàng)業(yè)板來A股上市，因人情報價、關(guān)系報價等因素，可獲得更高溢價，而去新三板掛牌，溢價會小得多，有的還因參與者少而出現(xiàn)掛牌價低于凈資產(chǎn)的現(xiàn)象。毫無疑問，如果讓700多家排隊的準(zhǔn)上市公司去新三板掛牌，恐怕沒一家愿意。

　　再來看新三板，由于掛牌條件門檻很低，沒有審核制，直接由交易所評判上市條件，也不排除出現(xiàn)虧損公司上市的可能。新三板擴容既成事實，它對A股有多大沖擊或刺激，讓市場去檢驗吧。