可轉債是一個比較復雜的投資品種，投資者應在明晰運作機理、了解相應條款、熟悉交易規(guī)則后再介入。

　　定價

　　轉債理論價值是純債價值與復雜期權價值之和，影響因素主要包括正股價格、轉股價、正股與轉債規(guī)模、正股歷史波動率、所含各式期權的期限、市場沒有風險利率、同資質(zhì)企業(yè)債到期收益率等。純債價值可以通過貼現(xiàn)轉債約定未來現(xiàn)金流計算得出，復雜期權價值可以采用二叉樹、隨機模擬等數(shù)量化方法確定，主要是所含贖回、回售、修正、轉股期權的綜合價值。轉債理論價值與純債價值、轉股價值的關系是，當正股價格下跌時轉債價格向純債價值靠近，在正股價格上漲時轉債價格向轉股價值靠近，轉債價格高出純債價值的部分為轉債所含復雜期權的市場價格。可轉債的投資收益主要包括票面利息收入、買賣價差收益和數(shù)量套利收益等。

　　交易方式

　　可轉債實行T+0交易，其委托、交易、托管、轉托管、行情揭示、交易時間參照A股辦理�？赊D債在轉換期結束前的十個交易日終止交易，終止交易前一周交易所予以通告�？梢赞D托管，參照A股規(guī)則。

　　交易費用

　　深市：投資者應向券商交納傭金，標準為總成交金額的2‰，傭金不足5元的，按5元收取。

　　滬市：投資者委托券商買賣可轉換公司債券須交納手續(xù)費，上海每筆人民幣1元，異地每筆3元。成交后在辦理交割時，投資者應向券商交納傭金，標準為總成交金額的2‰，傭金不足5元的，按5元收取。

　　購買途徑

　　可轉債購買對于大多數(shù)投資者來講還比較陌生，投資者可通過幾種方式直接或間接參與可轉債投資。第一，可以像申購新股一樣，直接申購可轉債。具體操作時，分別輸入轉債的代碼、價格、數(shù)量等，最后確認即可。可轉債的發(fā)行面值都為100元，申購的最小單位為1手1000元。業(yè)內(nèi)人士表示，由于可轉債申購1手需要的資金較少，因而獲得的配號數(shù)較多，中1手的概率較申購新股高。第二，除了直接申購外，投資者通過提前購買正股獲得優(yōu)先配售權。由于可轉債發(fā)行一般會對老股東優(yōu)先配售，因此投資者可以在股權登記日之前買入正股，然后在配售日行使配售權，獲得可轉債。第三，在二級市場上，投資者只要擁有了股票賬戶，也就可以買賣可轉債。具體操作與買賣股票類似。

　　操作要點

　　根據(jù)交易所法規(guī)，發(fā)行可轉換公司債券的公司在其股票上市時，其上市交易的可轉換公司債券即可轉換為該公司股票，轉換的主要步驟有三個。

　　首先是申請轉股。投資者轉股申請通過證券交易所交易系統(tǒng)以報盤方式進行。

　　基于安全性的考慮，一般投資者準備轉股時，最好不要通過電話委托或網(wǎng)上交易進行轉股程序操作，而應到轉債所托管的證券營業(yè)部去填寫提交轉股申請。

　　然后是接受申請，實施轉股。證交所接到報盤并確認其有效后，記減投資者的債券數(shù)額，同時記加投資者相應的股份數(shù)額。

　　根據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，轉股申請不得撤單。

　　最后是轉換股票的上市流通。轉換后的股份可于轉股后的下一個交易日上市交易。

　　為方便投資者及時結算資金余款，對于不足轉換一股的轉債余額，上市公司通過證券交易所當日以現(xiàn)金兌付。

　　可轉債怎么轉成股票？

　　對于這個問題，鯨多君來為您簡單介紹一下，首先需要注意的是可轉債要在轉股期內(nèi)才能轉股。

　　目前市場上交易的可轉債轉股期一般是在可轉債發(fā)行結束之日起六個月后至可轉債到期日為止，在期間內(nèi)的任何一個交易日都可以將可轉債轉股。

　　并且可轉債轉股是不需要任何費用的，所以你的帳戶沒有必要為轉股準備多余的資金。再就是申請轉股的可轉債總面值必須是1000元的整數(shù)倍。申請轉股最后得到的股份為整數(shù)股，當尾數(shù)不足1股時，公司將在轉股日后的5個交易日內(nèi)以現(xiàn)金兌付，兌付的金額是小數(shù)點后的股數(shù)乘以轉股價計算得出。

　　具體的操作方法是：打開交易軟件后，在證券交易頁面上選擇委托賣出，然后輸入轉股代碼（這里需要注意不要打成轉債代碼，否則就會認定為是買賣債轉股交易），再輸入要轉股的數(shù)量即可（填轉股價不需要手動輸入，系統(tǒng)會自動顯示是100元）。有的券商軟件中，選擇委托買入也可以。只要你下面輸入的是轉股代碼，系統(tǒng)就會默認為你要行使轉股的權利。 當然自己親自去券商營業(yè)部的柜臺或打電話客服轉股都是可以的。