泰林生物明天將發(fā)行2.1億可轉(zhuǎn)債，債券評(píng)級(jí)A+，轉(zhuǎn)股價(jià)值104.20元，到期贖回價(jià)115元。

　　制藥裝備制造業(yè)是從事化學(xué)原料藥和藥劑、生物制藥、中藥飲片及中成藥專用生產(chǎn)設(shè)備制造的行業(yè)，它在醫(yī)藥行業(yè)中具有特定的地位，是制藥工業(yè)最重要的組成部分之一。制藥裝備行業(yè)的上游行業(yè)主要包括鋼鐵行業(yè)、機(jī)械加工行業(yè)以及電氣零部件行業(yè)，中國鋼鐵產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)數(shù)年位居世界第一，鋼材的品種與質(zhì)量也有了較大提升。

　　制藥裝備行業(yè)的國際格局呈現(xiàn)出較為鮮明的“寡頭壟斷”特點(diǎn)，龍頭企業(yè)主要集中在歐洲，且以德國和意大利為代表。我國制藥裝備行業(yè)集中度較低，多數(shù)制藥裝備品種的穩(wěn)定性、生產(chǎn)規(guī)模與集約化程度較低，不同企業(yè)的產(chǎn)品差異程度較小，低端制藥裝備市場競爭較為激烈。泰林生物所處的微生物檢測與控制領(lǐng)域等細(xì)分市場，國內(nèi)不存在主要生產(chǎn)相同產(chǎn)品的上市公司。

　　泰林生物主營業(yè)務(wù)為微生物檢測與控制技術(shù)系統(tǒng)產(chǎn)品等制藥裝備的研發(fā)、制造和銷售。公司營收同比增速波動(dòng)不大，近三年均維持在10%出頭，較前幾年的增速有所下降，今年三季報(bào)同比增速提升到36%。銷售毛利率基本維持在60%以上，但銷售凈利率較前幾年略有降低，近兩年基本在20%左右，凈資產(chǎn)收益率波動(dòng)降低到去年的9%;凈利潤增速波動(dòng)較大，近三年及今年三季報(bào)分別為7.2%、-28.6%、40.6%、29.6%。公司資產(chǎn)負(fù)債率波動(dòng)降低到17%，整體債務(wù)壓力很輕，貨幣資金占總資產(chǎn)比重波動(dòng)較大，去年底占比近60%，存貨占比在11%左右。

　　泰林生物是2020年1月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的，主營業(yè)務(wù)是微生物檢測與控制技術(shù)系統(tǒng)產(chǎn)品等制藥裝備的研發(fā)、制造和銷售 。公司目前市值48億，市盈率82倍，市凈率9.76倍。

　　公司股價(jià)今年上漲了88.8%，是標(biāo)準(zhǔn)的大牛股了。但是盈利能力卻只有12%左右，買正股的風(fēng)險(xiǎn)較大。