對現(xiàn)金流量表主要從3個方面進行分析：

　　1現(xiàn)金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現(xiàn)金凈流量增加,表明公司短期償債能力增強,財務(wù)狀況得到改善;反之,則表明公司財務(wù)狀況比較困難。當(dāng)然,并不是現(xiàn)金凈流量越大越好,如果公司的現(xiàn)金凈流量過大,表明公司未能有效利用這部分資金,其實是一種資源浪費。

　　2現(xiàn)金流入量的結(jié)構(gòu)與公司的長期穩(wěn)定。經(jīng)營活動是公司的主營業(yè)務(wù),這種活動提供的現(xiàn)金流量,可以不斷用于投資,再生出新的現(xiàn)金來,來自主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量越多,表明公司發(fā)展的穩(wěn)定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所,籌資活動則是為經(jīng)營活動籌集資金,這兩種活動所發(fā)生的現(xiàn)金流量,都是輔助性的,服務(wù)于主營業(yè)務(wù)的。這一部分的現(xiàn)金流量過大,表明公司財務(wù)缺乏穩(wěn)定性。

　　3投資活動與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與公司的未來發(fā)展。股民在分析投資活動時,一定要注意分析是對內(nèi)投資還是對外投資。對內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量增加,意味著固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的增加,說明公司正在擴張,這樣的公司成長性較好;如果對內(nèi)投資的現(xiàn)金流量大幅增加,意味著公司正常的經(jīng)營活動沒有能夠充分吸納現(xiàn)有的資金,資金的利用效率有待提高;對外投資的現(xiàn)金流入量大幅增加,意味著公司現(xiàn)有的資金不能滿足經(jīng)營需要,從外部引入了資金;如果對外投資的現(xiàn)金流出量大幅增加,說明公司正在通過非主營業(yè)務(wù)活動來獲取利潤。

　　在現(xiàn)金流量表中,企業(yè)的凈現(xiàn)金流量是由經(jīng)營現(xiàn)金凈流、投資現(xiàn)金凈流、融資現(xiàn)金凈流三者合計組成。由于現(xiàn)金是企業(yè)賴以生存的發(fā)展基礎(chǔ),通過對現(xiàn)金流量表的各個項目現(xiàn)金狀況的構(gòu)成分析,我們可以得到很多關(guān)于企業(yè)經(jīng)營狀況有價值的信息,這種分析對深入了解企業(yè)的經(jīng)營狀況很重要。

　　我們把企業(yè)的現(xiàn)金流大致分為以下幾種類型:

　　1、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司主營業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流方面能自給自足,投資方面收益狀況良好,這時仍然進行融資,如果沒有新的投資機會,會造成資金浪費。

　　2、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"-"。這種公司經(jīng)營和投資良性循環(huán),融資活動的負數(shù)是由于償還借款引起,不足已威脅企業(yè)的財務(wù)狀況。

　　3、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司經(jīng)營狀況良好,通過籌集資金進行投資,企業(yè)往往是處于擴張時期,這時我們應(yīng)著重分析投資項目的盈利能力。

　　4、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"-"。這種公司經(jīng)營狀況雖然良好,但企業(yè)一方面在償還以前的債務(wù),另一方面要繼續(xù)投資,所以應(yīng)隨時關(guān)注經(jīng)營狀況的變化,防止財務(wù)狀況惡化。

　　5、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司靠借錢維持生產(chǎn)經(jīng)營的需要,財務(wù)狀況可能惡化,應(yīng)著重分析投資活動現(xiàn)金凈流入是來自投資收益還是收回投資,如果是后者,企業(yè)的形勢將非常嚴(yán)峻。

　　6、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"-"。經(jīng)營活動已經(jīng)發(fā)出危險信號,如果投資活動現(xiàn)金流入主要來自收回投資,則企業(yè)將處于破產(chǎn)的邊緣,需要高度警惕。

　　7、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"+"。企業(yè)靠借債維持日常經(jīng)營和生產(chǎn)規(guī)模的擴大,財務(wù)狀況很不穩(wěn)定,如果是處于投入期的企業(yè),一旦度過難關(guān),還可能有發(fā)展,如果是成長期或穩(wěn)定期的企業(yè),則非常危險。

　　8、經(jīng)營現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"-"。企業(yè)財務(wù)狀況危急,必須及時扭轉(zhuǎn),這樣的情況往往發(fā)生在擴張時期,由于市場變化導(dǎo)致經(jīng)營狀況惡化,加上擴張時投入了大量資金,會使企業(yè)陷入進退兩難的境地。

　　問：為何要按經(jīng)營、投資、籌資活動分別反映現(xiàn)金流量?怎樣看待各部分現(xiàn)金流量?

　　答：現(xiàn)金流量表主要由三部分組成,分別反映企業(yè)在經(jīng)營活動;投資活動和籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。每一種活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量又分別揭示流入、流出總額,使會計信息更具明晰性和有用性。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,包括購銷商品、提供和接受勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、交納稅款、支付勞動報酬、支付經(jīng)營費用等活動形成的現(xiàn)金流入和流出。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下,這些流入或流出的現(xiàn)金,其對應(yīng)收入和費用的歸屬期不一定是本會計年度,但是一定是在本會計年度收到或付出。例如收回以前年度銷貨款,預(yù)收以后年度銷貨款等。公司的盈利能力是其營銷能力、收現(xiàn)能力、成本控制能力、回避風(fēng)險能力等相結(jié)合的綜合體。由于商業(yè)信用的大量存在,營業(yè)收入與現(xiàn)金流入可能存在較大差異,能否真正實現(xiàn)收益,還取決于公司的收現(xiàn)能力。了解經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,有助于分析公司的收現(xiàn)能力 ,從而全面評價其經(jīng)濟活動成效。

　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、發(fā)行債券、向銀行貸款、償還債務(wù)等收到和付出的現(xiàn)金。其中,“償還利息所支付的現(xiàn)金”項目反映公司用現(xiàn)金支付的全部借款利息、債券利息,而不管借款的用途如何,利息的開支渠道如何,不僅包括計入損益的利息支出,而且還包括計入在建工程的利息支出。因此該項目比損益表中的財務(wù)費用更能全面地反映公司償付利息的負擔(dān)。

　　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,主要包括購建和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn),以及取得和收回不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的各種股權(quán)與債權(quán)投資等收到和付出的現(xiàn)金。其中,分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現(xiàn)金,是以實際收到為準(zhǔn),而不是以權(quán)益歸屬或取得收款權(quán)為準(zhǔn)的。這與利潤表中確認投資收益的標(biāo)準(zhǔn)不同。例如,某上市公司投資的子公司本年度實現(xiàn)凈利潤500萬元。該上市公司擁有其80%的股權(quán),按權(quán)益法應(yīng)確認本年度有投資收益400萬元。但子公司利潤不一定立即分配,而且不可能全部分完(要按規(guī)定提取盈余公積)。如果該子公司當(dāng)年利潤暫不分配付訖,就沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入該上市公司。該上市公司當(dāng)然也就不能在當(dāng)年的現(xiàn)金流量表中將此項投資收益作為投資活動現(xiàn)金流入反映。

　　公司投資活動中發(fā)生的各項現(xiàn)金流出,往往反映了其為拓展經(jīng)營所作的努力,可以從中大致了解公司的投資方向,一個公司從經(jīng)營活動、籌資活動中獲得現(xiàn)金是為了今后發(fā)展創(chuàng)造條件。現(xiàn)金不流出,是不能為公司帶來經(jīng)濟效益的。投資活動一般較少發(fā)生一次性大量的現(xiàn)金流入,而發(fā)生大量現(xiàn)金流出,導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù)往往是正常的,這是為公司的長遠利益,為以后能有較高的盈利水平和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入打基礎(chǔ)的。當(dāng)然錯誤的投資決策也會使事與愿違。所以特別要求投資的項目能如期產(chǎn)生經(jīng)濟效益和現(xiàn)金流入。

　　問：為什么現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與利潤表的凈利潤往往不等,甚至相差懸殊呢?

　　答：原因主要有以下兩方面：

　　1、影響利潤的事項不一定同時發(fā)生現(xiàn)金流入、流出。

　　有些收入,增加利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入。例如,一家公司本期的營業(yè)收入有8億多元,而本期新增應(yīng)收帳款卻有7億多元,這種增加收入及利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入的事項,是造成兩者產(chǎn)生差異的原因之一。有的上市公司對應(yīng)收帳款管理存在薄弱環(huán)節(jié),未及時做好應(yīng)收貨款及勞務(wù)款項的催收與結(jié)算工作,也有的上市公司依靠關(guān)聯(lián)方交易支撐其經(jīng)營業(yè)績,而關(guān)聯(lián)方資金又遲遲不到位。這些情況造成的后果,都會在現(xiàn)金流量表中有所體現(xiàn),甚至使公司經(jīng)營活動幾乎沒有多少現(xiàn)金流入,但經(jīng)營總要支付費用、購買物資、交納稅金,發(fā)生大量現(xiàn)金流出,從而使經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù),使公司的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難。應(yīng)收帳款遲遲不能收回,在一定程度上也暴露了所確認收入的風(fēng)險問題。

　　有些成本費用,減少利潤但并未伴隨現(xiàn)金流出。例如,固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷,只是按權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則要求將這些資產(chǎn)的取得成本,在使用它們的受益期間合理分攤,并不需要付出現(xiàn)金。

　　2、由于對現(xiàn)金流量分類的需要。

　　凈利潤總括反映公司經(jīng)營、投資及籌資三大活動的財務(wù)成果,而現(xiàn)金流量表上則需要分別反映經(jīng)營、投資及籌資各項活動的現(xiàn)金流量。

　　例如,支付經(jīng)營活動借款利息,既減少利潤又發(fā)生現(xiàn)金流出,但在現(xiàn)金流量表中將其作為籌資活動中現(xiàn)金流出列示,不作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流出反映。又如,轉(zhuǎn)讓短期債券投資取得凈收益,既增加利潤又發(fā)生現(xiàn)金流入,但在現(xiàn)金流量表中將其作為投資活動中現(xiàn)金流入列示,不作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流入反映。

　　上述兩點是使經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤產(chǎn)生差異的原因,其實也是現(xiàn)金流量表附注中要求披露的內(nèi)容。利潤表列示了公司一定時期實現(xiàn)的凈利潤,但未揭示其與現(xiàn)金流量的關(guān)系,資產(chǎn)負債表提供了公司貨幣資金期末與期初的增減變化,但未揭示其變化的原因。現(xiàn)金流量表如同橋梁溝通了上述兩表的會計信息,使上市公司的對外會計報表體系進一步完善,向投資者與債權(quán)人提供更全面、有用的信息。