一種是今年股價(jià)與每股收益的比值，另一個(gè)方法是過(guò)去一年股價(jià)與每股收益的比率。相對(duì)而言，后者具有一定的滯后性，因?yàn)樗�以過(guò)去一年的股價(jià)為基準(zhǔn)，并不能反映本年度及未來(lái)由于每股收益的變化而導(dǎo)致的股票投資價(jià)值的變化。

　　第二個(gè)市盈率反映的是股票的實(shí)際投資價(jià)值。

　　從國(guó)外成熟市場(chǎng)來(lái)看，上市公司的市盈率分布大致具有以下特點(diǎn)：周期性企業(yè)的市盈率介于兩者之間、成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)市盈率高、穩(wěn)健型和慢增長(zhǎng)型企業(yè)的市盈率較低。然后就是大公司的低市盈率和小公司的高市盈率。這種市盈率的分布包含了對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)變化的相對(duì)預(yù)期。由于高成長(zhǎng)性、周期性起伏的企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)有望大幅提升，此類(lèi)公司的市盈率相對(duì)較高，較高的市盈率并不能完全說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)較高。

　　但是對(duì)于一些成熟的公司來(lái)說(shuō)，在公司穩(wěn)定的同時(shí)，未來(lái)很難看到明顯的增長(zhǎng)，所以市盈率不高，相對(duì)穩(wěn)定。如果這類(lèi)公司的市盈率高，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)太高。考慮到國(guó)內(nèi)宏觀形勢(shì)的變化，一些高科技和地產(chǎn)股可能仍然是增長(zhǎng)潛力很強(qiáng)的公司，即使它們的市盈率已經(jīng)很高，其他指標(biāo)也不盡如人意，高市盈率也不可怕。

　　所以在買(mǎi)股票的時(shí)候，不僅要看市盈率，還要關(guān)注市盈率較低、風(fēng)險(xiǎn)較低的股票。還應(yīng)該從高市盈率中挖掘潛力股票，以獲得高回報(bào)率。