現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債申購(gòu)相對(duì)來說比較火爆，在11月11日申購(gòu)的設(shè)研轉(zhuǎn)債也是非常受到歡迎的，雖然這一可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量不大，不過和新股不同的是可轉(zhuǎn)債的中簽是比較容易的，對(duì)于進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)還是不錯(cuò)的，而設(shè)研轉(zhuǎn)債申購(gòu)之后更多的投資者要關(guān)注的還是設(shè)研發(fā)債怎么樣會(huì)破發(fā)嗎?

　　設(shè)研發(fā)債怎么樣?

　　需要注意的是，設(shè)研院的主體信用等級(jí)為AA，本次可轉(zhuǎn)換公司債券的信用等級(jí)為AA，贖回價(jià)為112，轉(zhuǎn)股價(jià)為11.24元。目前，設(shè)研發(fā)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為-0.71%，破發(fā)的可能性比較低，感興趣的投資者可以考慮參與申購(gòu)。

　　【1】利息和贖回價(jià)：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，贖回價(jià)：112元。一般。

　　【2】強(qiáng)贖條件：轉(zhuǎn)股期內(nèi)，正股連續(xù)30個(gè)交易日中，至少有15交易日的收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)的130%。無凈資產(chǎn)限制，尚可。

　　【3】轉(zhuǎn)股價(jià)下修條件：存續(xù)期間，正股連續(xù)30交易日中，至少有15個(gè)交易日的收盤價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)的85%。下修轉(zhuǎn)股價(jià)無凈資產(chǎn)限制。一般。

　　【4】回售條件：到期最后2個(gè)計(jì)息年度內(nèi)，正股任何連續(xù)30個(gè)交易日的收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的70%�；厥蹆r(jià)為面值加當(dāng)期利息。一般。

　　【5】估值：按照最新業(yè)績(jī)和最新凈資產(chǎn)收益率14.06%計(jì)算，設(shè)研院靜態(tài)估值市盈率PE：9.36倍，市凈率PB：1.23倍，成長(zhǎng)性估值PEG：0.67。

　　參考近似評(píng)級(jí)和轉(zhuǎn)股價(jià)值的可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率，預(yù)測(cè)合理定位在115元附近，即每中一簽盈利150元。假定原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)40%-80%，網(wǎng)上申購(gòu)10萬億，則預(yù)測(cè)滿額申購(gòu)中一簽概率為：0.8%-2.3%。按每股配售1.3718元面值可轉(zhuǎn)債，股票市值含可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售權(quán)比例為12.12%，即買700股，7924元市值大概率配10張。按轉(zhuǎn)債上市定位估算，如果當(dāng)前股價(jià)不變，搶權(quán)配售的投資者獲得收益率為1.82%。