長(zhǎng)上影K線(xiàn) 幾乎所有從事證券、期貨等金融衍生品交易的投資者對(duì)K線(xiàn)圖都不陌生。因?yàn)槿魏我槐就顿Y教科書(shū)只要談到技術(shù)分析,均會(huì)無(wú)一例外地解讀各類(lèi)K線(xiàn)圖的含義。很多投資者把K線(xiàn)及其組合視為制訂投資方案和策略的主要依據(jù)之一,甚至有人窮盡一生專(zhuān)門(mén)研究K線(xiàn)戰(zhàn)法,試圖從變幻莫測(cè)的各類(lèi)K線(xiàn)組合中挖掘出“黃金屋”或“顏如玉”。但實(shí)際上,僅從K線(xiàn)圖的外表形態(tài)去研究?jī)r(jià)格走勢(shì),對(duì)每根K線(xiàn)圖的內(nèi)在含義沒(méi)有“知根知底”的了解,最終得出的投資結(jié)論很可能南轅北轍。
我們以帶長(zhǎng)上影K線(xiàn)為例。4月8日,大連大豆A1501合約收出一根長(zhǎng)上影K線(xiàn)(圖一),有人就據(jù)此看空,“從技術(shù)圖表上看,長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線(xiàn)預(yù)示著上方壓力沉重,可擇高沽空”。事實(shí)果真如此嗎?
圖一為大連大豆A1501合約日K線(xiàn)走勢(shì)
如果只看圖表進(jìn)行分析,也許得出“上方賣(mài)壓沉重”的結(jié)論是有依據(jù)的。因?yàn)榘凑胀ǔ=炭茣?shū)所描述的那樣,長(zhǎng)上影K線(xiàn)的出現(xiàn),意味著多頭上攻后,或者是被空頭逐步打壓而無(wú)還手之力,或者是多頭拉高出貨,無(wú)心戀戰(zhàn)。這種“高處不勝寒”的“黃昏型倒錘十字星”非常有利于空頭。而且9日K線(xiàn)確實(shí)收出一根假陰線(xiàn)(之所以說(shuō)是假陰線(xiàn),是因?yàn)楫?dāng)天收盤(pán)價(jià)與前一天收盤(pán)價(jià)基本持平),估計(jì)有不少投資者根據(jù)前一天的長(zhǎng)上影K線(xiàn)入市做空,或者是主力多頭的誘空行為造成的。但如果做空的投資者8日當(dāng)天坐在電腦旁一直盯著盤(pán)面,或調(diào)出當(dāng)天的A1501大豆分時(shí)走勢(shì)圖后,也許會(huì)得出完全相反的結(jié)論。
這根K線(xiàn)的長(zhǎng)上影究竟是如何形成呢?圖二給出了確切答案。當(dāng)天A1501以4201元/噸的價(jià)格開(kāi)盤(pán)后約3分鐘,突然出現(xiàn)一筆恐慌性的空頭巨額平倉(cāng)單,將期價(jià)打到了全天的最高價(jià)4249元/噸,隨后在兩三秒內(nèi)期價(jià)又恢復(fù)正常,速度之快,使得市場(chǎng)人士瞠目結(jié)舌,根本就來(lái)不及反應(yīng)。
圖二為4月8日大連大豆A1501合約分時(shí)走勢(shì)
仔細(xì)觀察圖二的A1501全天分時(shí)走勢(shì)圖,根本看不到所謂的空頭打壓跡象,或者是多頭的拉高出貨意圖,更談不上所謂的“上方賣(mài)壓沉重”。相反,當(dāng)天A1501價(jià)漲倉(cāng)增,倒是讓人覺(jué)得多頭在暗中吸納。只是盤(pán)初突然出現(xiàn)的價(jià)格異動(dòng)現(xiàn)象,令當(dāng)時(shí)緊盯盤(pán)面的我,百思不得其解。按當(dāng)時(shí)的基本面因素分析,正值中國(guó)大豆買(mǎi)家大量違約“洗船”,利空因素占上風(fēng),按理說(shuō),空頭沒(méi)有必要如此恐慌,相反,恐慌的應(yīng)該是多頭。但3天后,真相大白,11日(周五)晚上,國(guó)家公布今年對(duì)大豆農(nóng)民的直補(bǔ)目標(biāo)價(jià)格為4800元/噸,比去年國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)4600元/噸還高。這個(gè)消息才是令空頭恐慌的真正原因。于是,我們看到12日(周一)大豆期價(jià)暴漲。據(jù)筆者推測(cè),8日也許有極個(gè)別投資者打探到了相關(guān)信息而提前“偷跑”。當(dāng)天的長(zhǎng)上影K線(xiàn)是空頭恐慌性平倉(cāng)造成的,而不是因賣(mài)壓沉重被空頭打壓下來(lái)的。這就很好地解釋了隨后大豆期價(jià)出現(xiàn)的大幅上漲行情。
其實(shí),這種情形在其他商品期貨上也經(jīng)常遇到。往往是當(dāng)出現(xiàn)長(zhǎng)上影K線(xiàn)后,期價(jià)并沒(méi)有像通常預(yù)期的那樣下跌,而是上漲,甚至暴漲。因此,我們?cè)诶肒線(xiàn)分析價(jià)格走勢(shì)時(shí),僅看其表觀圖形是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,只有深入了解關(guān)鍵K線(xiàn)的內(nèi)在含義,才能幫助自己做出正確的投資決策。
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