何謂外匯期權？外匯期權是什么？

　　外匯期權買賣是近年來興起的一種交易方式，它是原有的幾種外匯保值方式的發(fā)展和補充。它既為客戶提供了外匯保值的方法，又為客戶提供了從匯率變動中獲利的機會，具有較大的靈活性。外匯期權買賣實際上是一種權利的買賣。權利的買方有權在未來的一定時間內(nèi)按約定的匯率向權利的賣方（如銀行）買進或賣出約定數(shù)額的外幣。同時權利的買方也有權不執(zhí)行上述買賣合約。

　　期權分為買權和賣權兩種。買權是指期權（權力）的買方有權在未來的一定時間內(nèi)按約定的匯率向銀行買進約定數(shù)額的某種外匯；賣權是指期權（權力）的買方有權在未來一定時間內(nèi)按約定的匯率向銀行賣出約定數(shù)額的某種外匯。當然，為取得上述買或賣的權力，期權（權力）的買方必須向期權（權力）的賣方支付一定的費用，稱作保險費（PREMI-UM）。因為期權的買方獲得了今后是否執(zhí)行買賣的決定權，期權的賣方則承擔了今后匯率波動可能帶來的風險，而保險費就是為了補償匯率風險可能造成的損失。這筆保險費實際上就是期權（權力）的價格。

　　決定期權價格的主要因素有三個，一是期權期限的長短；二是市場即期匯率與期權合同中約定的匯率之間的差別，三是匯率預期波動的程度。期權按行使權力的時限可分為兩類：即歐式期權和美式期權。歐式期權是指期權的買方只能在期權到期日前的第二個工作日，方能行使是否按約定的匯率買賣某種貨幣的權力；而美式期權的靈活性較大，可在期權到期日前任意一天行使買賣的權力，因而費用價格也高一些。國內(nèi)銀行目前只提供歐式期權交易。

　　外匯期權的優(yōu)點是可鎖定未來匯率，提供外匯保值。由于具有較大的靈活性，在匯率變動向有利方向發(fā)展時，也可從中獲得有利的機會。然而，購買期權需要支付手續(xù)費，若到期不執(zhí)行期權，則會增加企業(yè)成本。舉例說明：某公司手中持有美元，并需要在一個月后用日元支付進口貨款，為防止匯率風險，該公司向銀行購買一個“賣美元買日元，期限為一個月，約定的匯率為132.12”的歐式期權。那么該公司則有權在將來期權到期時，以1美元＝132.12日元向銀行購買約定數(shù)量的日元。如果在期權到期時，市場即期匯率為1美元＝132.52日元，那么該公司可以不執(zhí)行期權，因為此時按市場上即期匯率購買日元更為有利。相反，如果在期權到期時，1美元＝131.56日元，則該公司可決定行使期權，要求銀行以1美元＝132.12的匯率將日元賣給公司。由此可見，外匯期權業(yè)務的優(yōu)點在于客戶的靈活選擇性，對于那些合同尚未最后確定的進出口業(yè)務具有很好的保值作用。