央行公布最新LPR利率，1年期和5年期連續(xù)9個(gè)月維持不變，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。以上LPR在下一次公布LPR之前有效。

　　LPR維持穩(wěn)定可讓當(dāng)前控制負(fù)債成本的效果更好得到發(fā)揮

　　5月15日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開(kāi)展1250億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期逆回購(gòu)操作。MLF及逆回購(gòu)操作利率分別為2.75%、2%，均維持不變。

　　本月MLF到期量為1000億元，因此央行此次MLF為加量續(xù)作。這也是央行自去年12月份以來(lái)連續(xù)第六個(gè)月加量續(xù)作MLF，超額量比上月擴(kuò)大50億元，但依然維持在較低水平。

　　據(jù)王青表示，在經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭已經(jīng)明朗的背景下，當(dāng)前下調(diào)利率的必要性不高，這是5月MLF操作利率保持不變的主要原因。他判斷，接下來(lái)面將主要通過(guò)支持基建投資保持較快增長(zhǎng)，全力推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，以及加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)支持力度等方式，鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，LPR繼續(xù)下調(diào)的必要性和空間均不足。溫彬指出，去年以來(lái)，在1年期和5年期以上LPR分別累計(jì)下調(diào)15bp（1bp=0.01%）和35bp的情況下，2022年12月末，新發(fā)放總貸款、一般貸款（不含票據(jù)和按揭）、企業(yè)貸款、票據(jù)、按揭利率分別同比大幅下降62bp、62bp、60bp、58bp、137bp，企業(yè)貸款利率首次降至4%以下，個(gè)人住房貸款利率罕見(jiàn)下降100多個(gè)基點(diǎn)。貸款利率快速下行，脫離LPR較多，也使得商業(yè)銀行凈息差持續(xù)收窄，因此LPR繼續(xù)下調(diào)的必要性和空間均不足。此外，LPR維持穩(wěn)定可讓當(dāng)前控制負(fù)債成本的效果更好得到發(fā)揮。

　　央行：保持利率水平合理適度

　　5月15日，央行公布了今年第一季度貨幣執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告提出，要繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改善，完善央行利率體系，持續(xù)發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改善效能，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的重要作用，保持利率水平合理適度。

　　報(bào)告里的專(zhuān)欄文章《 合理把握利率水平》指出，宏觀意義的利率水平應(yīng)與自然利率基本匹配。若利率持續(xù)偏高，會(huì)導(dǎo)致社融成本高企，形成供給缺口和需求萎縮，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。若利率長(zhǎng)期過(guò)低，又會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩、通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、資金空轉(zhuǎn)等問(wèn)題。超高和超低利率難以長(zhǎng)期持續(xù)，必然沖擊經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定，這在史上和現(xiàn)實(shí)中都有例證。因此，央行對(duì)利率的把握要符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律、宏觀和跨周期設(shè)計(jì)需要。

　　文章稱(chēng)，近年來(lái)，在市場(chǎng)利率整體下行的帶動(dòng)下，實(shí)際貸款利率明顯降低，有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2023 年 3 月，新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為 4.34%，其中企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為 3.95%，均處于低位。

　　報(bào)告提到：下一階段，穩(wěn)健的貨幣要精準(zhǔn)有力，總量適度，節(jié)奏平穩(wěn)，搞好跨周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社融規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

　　央行：繼續(xù)加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持